L’économie américaine pourrait finir comme celle de la Chine alors que la dette massive pèse sur la croissance, selon un expert du marché

• L’économie américaine pourrait être confrontée à une « longue et lente période » alors que d’énormes dettes auront des conséquences néfastes, a écrit Ruchir Sharma.
• Il y a eu 8 000 milliards de dollars de nouvelles dépenses fédérales depuis 2021, a-t-il déclaré dans le Financial Times.
• « De nombreux pays en sont venus à regretter les campagnes de relance massives, car les dettes qui en ont résulté ont pesé sur la croissance. »

Les milliards de dollars de dépenses de relance qui ont conduit au « mini miracle de la croissance » américaine pourraient s’avérer un jour un fardeau pour l’économie américaine, a écrit Ruchir Sharma dans le Financial Times.

Le président de Rockefeller International a noté la résilience surprenante de l’économie face aux hausses agressives des taux de la Réserve fédérale, mais a averti que l’explosion des dépenses fédérales – et de la dette – sous l’administration Biden finirait par avoir des conséquences néfastes.

« De nombreux pays en sont venus à regretter les campagnes de relance massives, car les dettes qui en ont résulté ont pesé sur la croissance. La Chine, grande dépenseuse, a été créditée d’avoir ‘sauvé le monde’ après 2008, mais elle a vu sa croissance ralentir depuis lors », a déclaré Sharma. « Après le miracle, les États-Unis seront confrontés à des vents contraires similaires. Lorsque les mesures de relance et autres mesures de relance temporaires se dissiperont, l’économie américaine pourrait s’installer dans une longue et lente période. »

Jusqu’à présent, les dépenses fédérales et la vigueur de la consommation ont entraîné une poussée remarquable de la croissance américaine cette année, l’économie étant estimée à plus de 3 % ce trimestre seulement, a-t-il noté. Et après que l’épargne excédentaire des consommateurs ait culminé à 2 100 milliards de dollars en 2020, il en reste encore un tiers.

Dans le même temps, 8 000 milliards de dollars de nouvelles dépenses fédérales ont été dépensés depuis 2021, dont 6 000 milliards destinés à l’armée américaine, à des programmes de protection sociale et à des subventions aux entreprises américaines pour les aider à rivaliser avec la Chine, a-t-il ajouté.

« Mettez ces facteurs ensemble et ils expliquent dans une large mesure l’impact inhabituellement léger du resserrement de la Réserve fédérale jusqu’à présent », a écrit Sharma.

Mais d’importantes dépenses de relance représentent déjà un lourd fardeau pour le gouvernement américain, alors que les déficits gonflent et exercent une pression à la hausse sur les rendements obligataires.

La dette américaine a atteint un niveau record de 33 000 milliards de dollars la semaine dernière, tandis que le ratio dette/PIB devrait atteindre un nouveau record dans le courant de la décennie.

En Chine, les autorités restent prudentes quant à l’augmentation de l’aide économique via davantage de dette, même dans un contexte de marché immobilier en ruine et d’activité de consommation atone, alors que le fardeau des mesures de relance de 2008 continue de peser.