L’économie américaine l’écrase par rapport aux autres pays riches

• Les craintes d’une récession aux États-Unis sont toujours d’actualité, mais l’économie continue de dépasser celle des autres pays riches.
• Le PIB américain a augmenté à un taux surprise de 3,3 % au quatrième trimestre, dépassant les estimations de 2,0 %.
• Les perspectives pour les pays du G7 montrent une croissance plus lente et une inflation plus élevée qu’aux États-Unis.

Certains acteurs de Wall Street s’attendent toujours à ce que les États-Unis sombrent dans la récession cette année, mais les dernières données montrent non seulement que la croissance économique n’est pas encore au point mort, mais aussi que le pays s’en sort mieux que ses alliés les plus riches.

Le Bureau of Economic Analysis a déclaré la semaine dernière que le PIB réel avait atteint un taux annualisé étonnamment élevé de 3,3 % au quatrième trimestre, dépassant les attentes du consensus de 2,0 %.

Cela a repoussé le discours d’un ralentissement imminent et a également dépassé la croissance observée chez ses pairs du Groupe des Sept, qui représentent ensemble certaines des nations les plus riches du monde.

La tendance s’est maintenue au cours des dernières années, les États-Unis étant en tête de la croissance économique depuis la pandémie. Les États-Unis ont vu leur PIB croître au total de 7,4 % depuis le quatrième trimestre 2019, selon les chiffres désaisonnalisés de l’OCDE.

Le Canada et l’Italie ont enregistré une croissance cumulée de 3 à 4 % sur cette période, tandis que le Japon, le Royaume-Uni, la France et l’Allemagne ont enregistré une croissance respective de 2,4 %, 1,8 %, 1,8 % et 0,3 %.

Parmi les pays utilisant l’euro, le PIB combiné a augmenté à un taux annualisé de 0,1 % au troisième trimestre 2023.

La croissance du PIB américain reflète, entre autres augmentations, les dépenses de consommation, les dépenses des gouvernements des États et des collectivités locales et les exportations, selon le BEA. Et malgré une croissance de l’emploi plus faible qu’en 2022, l’emploi salarié a augmenté de 2,7 millions en 2023.

« Des dépenses de consommation meilleures que prévu ont été le principal moteur du fort rythme de croissance au quatrième trimestre de l’année dernière », a déclaré Russell Price, économiste en chef chez Ameriprise, à Trading Insider. « Même si nous nous attendons à une certaine décélération cette année, nous pensons que les consommateurs sont généralement en bonne forme pour alimenter davantage un rythme de croissance solide jusqu’en 2024 et peut-être au-delà. »

Selon lui, la solidité des consommateurs, ainsi que le fardeau relativement faible de la dette des consommateurs et les restes des mesures de relance et d’épargne liées à la pandémie, sont de bon augure pour les États-Unis.

A ce propos, dans un rapport publié mardi, le Fonds monétaire international a relevé sa prévision de croissance mondiale pour l’année de 2,9% à 3,1%, en grande partie en raison d’une expansion américaine meilleure que prévu. Les économistes du FMI prévoient que le PIB américain augmentera à un taux annuel de 2,1 % en 2024, soit plus du double de ses prévisions pour tous les autres membres du G7.

Pourtant, les perspectives économiques pour les États-Unis vont d’un atterrissage en douceur et d’annonces de récession superficielle à des ralentissements plus graves qui dureront un an.

Les États-Unis ont également connu une trajectoire d’inflation prometteuse. Les données gouvernementales publiées plus tôt ce mois-ci ont montré que l’indice des prix à la consommation a grimpé de 3,4 % par an en décembre. Ce chiffre est en baisse par rapport aux sommets de plusieurs décennies enregistrés en 2022, même s’il reste supérieur à l’objectif de 2 % de la Réserve fédérale.

Selon les dernières données disponibles sur la cohorte, l’inflation reste la plus élevée en France et au Royaume-Uni, à 4,1 % et 4 %, respectivement.

En ce qui concerne la politique monétaire, on ne sait pas quand la Fed commencera à assouplir ses taux d’intérêt. Mais les marchés ont prévu cinq réductions pour l’année, un optimisme qui s’est en partie reflété dans la forte reprise boursière de janvier.