Le trading desk de JPMorgan présente 6 scénarios pour le rapport sur l'inflation de demain et la réaction du marché boursier à chacun d'eux.

• La publication mercredi du rapport de l'IPC d'avril pourrait potentiellement bouleverser le marché boursier.
• Un rapport sur l'inflation modéré serait de bon augure pour une baisse des taux d'intérêt de la part de la Fed et vice versa s'il fait plus chaud que prévu.
• JPMorgan a présenté six scénarios pour l'IPC d'avril et la manière dont le marché boursier pourrait réagir à chacun.

Le pupitre de négociation de JPMorgan dispose d'un aperçu détaillé des résultats potentiels de la publication mercredi matin du rapport sur l'indice des prix à la consommation d'avril.

Le prochain rapport sur l’inflation devrait bouleverser le marché car il aidera les investisseurs à déterminer quand la Réserve fédérale pourrait procéder à des réductions des taux d’intérêt. Un rapport sur l'IPC plus froid que prévu suggérerait que les réductions des taux d'intérêt sont proches, tandis qu'une inflation plus élevée que prévu en avril repousserait probablement davantage les délais, augmentant peut-être même les chances que la banque centrale n'assouplisse pas du tout sa politique. cette année.

Au début de l’année, le marché anticipait jusqu’à sept baisses de taux d’intérêt, mais ce chiffre s’est réduit à seulement deux baisses de taux avant la fin de l’année.

La prévision médiane des économistes suggère que l'IPC de base affichera une augmentation de 0,3 % en avril, légèrement en dessous du chiffre de 0,4 % de mars.

Voici ce que JPMorgan prévoit pour le marché boursier sur la base de six scénarios pour les données d'inflation d'avril.

L'IPC est supérieur à 0,4 %

Chance que cela se produise : dix%
Mouvement S&P 500 : Baisse de 1,75% à 2,5%

« Le premier scénario de risque extrême montrerait probablement une désinflation plus faible que prévu des prix du logement et peut-être un renversement des freins créés par les prix des véhicules et des transports publics. Attendez-vous à une vente massive de tous les actifs à risque et les investisseurs pourraient trouver refuge dans les matières premières jouent avec les défensives qui surperforment à la baisse », a déclaré Andrew Tyler de JPMorgan.

L'IPC se situe entre 0,35 % et 0,40 %

Chance que cela se produise : 30%
Mouvement S&P 500 : Baisse de 0,5% à 1,25%

« Compte tenu des prix du marché et des commentaires de Powell, ce résultat pourrait être attendu sur plusieurs jours, mais je pense que nous voyons toujours les actions chuter à mesure que les rendements obligataires augmentent, ce qui réduit la probabilité de baisses de taux en 2024 », a déclaré Tyler.

« En fin de compte, ce scénario ne modifie pas l'hypothèse d'investissement mais pourrait créer une période de ralentissement temporaire qui pourrait être à très court terme en fonction des résultats des catalyseurs liés à l'IA cette semaine et la prochaine. »

L'IPC est compris entre 0,30 % et 0,35 %

Chance que cela se produise : 40%
Mouvement S&P 500 : 0,5 % de perte pour un gain de 1 %

« L'inflation des REL et des loyers reste élevée et il sera donc difficile d'assister à un ralentissement significatif de l'inflation, tant globale que sous-jacente, jusqu'à ce que nous assistions à une désinflation plus forte. Pour énoncer une évidence, plus le chiffre est proche de la limite inférieure, plus le positif est fort. réaction, surtout si nous voyons un chiffre inférieur à 0,30 % qui arrondit à 0,3 % », a déclaré Tyler.

L'IPC est compris entre 0,25 % et 0,30 %

Chance que cela se produise : dix%
Mouvement S&P 500 : Gain de 1% à 1,5%

« Le premier risque extrême positif potentiel, très probablement obtenu via une baisse de l'inflation du secteur du logement. Cette queue positive pourrait déclencher une rotation importante au sein des actions et pourrait ressembler beaucoup à novembre/décembre 2023, qui était un « rallye de tout » avec les SMid- les casquettes sont surperformantes », a déclaré Tyler.

L'IPC est compris entre 0,20 % et 0,25 %

Chance que cela se produise : 7,5%
Mouvement S&P 500 : Gain de 1,5% à 2%

« Nous aurions besoin d'une baisse des biens de base parallèlement à une inflation plus faible du secteur du logement. Compte tenu de l'indice PPI chinois, une baisse des biens de base semble plus probable, mais ne serait toujours pas suffisante pour assister à ce scénario. Attendez-vous à une forte baisse des rendements obligataires alors que le marché obligataire met sur la table une réduction en juillet. Les actions et le crédit bénéficieraient du retour de Boucle d'or », a déclaré JPMorgan.

L'IPC est inférieur à 0,20 %

Chance que cela se produise : 2,5%
Mouvement S&P 500 : Gain de 2% à 2,5%

« Dans le dernier scénario de risque extrême, nous pourrions même voir les paris sur la réduction des taux en juin revenir avec le retour de la désinflation immaculée, avec un trimestre de retard. En y réfléchissant sous l'angle du « c'est trop beau pour être vrai », je me demande si certains investisseurs supposeraient ainsi « L'échec du PIB au premier trimestre s'est transformé en un ralentissement plus marqué de la croissance économique et cet échec de l'inflation est le canari proverbial dans la mine de charbon. Si tel est le cas, tout gain céderait la place à un marché plus instable alors que nous attendons le prochain lot de données sur la croissance. » » dit Tyler.