Le S&P 500 pourrait grimper de 23 % l’année prochaine si les rendements du Trésor chutent et si la dynamique de l’IA reste forte, selon un cabinet de recherche.

• Le S&P 500 pourrait s’envoler de plus de 20 % d’ici la fin de l’année prochaine, prédit Capital Economics.
• Cela suppose que le marché obligataire et l’IA continuent de jouer en faveur des actions.
• La baisse des rendements et l'enthousiasme persistant pour l'IA pourraient faire grimper le S&P 500 à 6 500, a indiqué la société.

Le S&P 500 pourrait connaître un nouveau gain à deux chiffres d'ici la fin de l'année prochaine.

Cela tant que le marché obligataire coopère et que l'engouement de Wall Street pour l'intelligence artificielle continue de jouer en sa faveur, selon Capital Economics.

Le cabinet de recherche prédit que l’indice de référence pourrait grimper jusqu’à 6 500 d’ici la fin de 2025, ce qui impliquerait un gain de 23 % par rapport à son niveau actuel. Cela suppose que la baisse des rendements du Trésor et l’IA continueront de stimuler le marché.

Reilly a souligné la récente baisse des rendements du Trésor américain, le rendement du Trésor à 10 ans plongeant de plus de 50 points de base par rapport à son sommet de l'année dernière, les investisseurs anticipant de prochaines baisses de taux de la Fed. La baisse des rendements est généralement haussière pour les actions, mais cela n'a pas réussi à stimuler le marché ces dernières semaines, car certains investisseurs sont épuisés par l'enthousiasme suscité par l'intelligence artificielle.

Cela est susceptible de changer, cependant, a déclaré Reilly, car le marché en est encore aux premiers stades de la mégatendance de l'IA.

« Si ces deux forces se combinent en faveur du marché boursier au cours de la prochaine année, comme nous le prévoyons, cela pourrait constituer un sérieux facteur favorable pour les actions », a déclaré Reilly dans une note récente adressée à ses clients. « Cette attente d'une augmentation du battage médiatique sur l'IA et d'une baisse des rendements du Trésor soutient notre prévision de longue date selon laquelle le S&P 500 atteindra 6 500 d'ici fin 2025. »

Certains pronostiqueurs boursiers ont prévenu que le rallye alimenté par l'IA allait échouer, ou pire, qu'il se terminerait inévitablement par l'éclatement douloureux d'une bulle qui se gonfle depuis deux ans. Les investisseurs pourraient se concentrer trop sur un groupe sélectionné d’acteurs de l’IA, une caractéristique classique d’une bulle boursière, ont prévenu les stratèges de Wall Street.

Mais les rebonds étroits des marchés boursiers ont le potentiel de durer des années, a déclaré Rielly, suggérant que la hausse des marchés boursiers pourrait se poursuivre pour le moment.

« En tout état de cause, nous ne nous attendons pas à ce que ce rétrécissement persiste. La bulle Internet a mis en évidence combien il est difficile d'identifier ex ante les bénéficiaires d'une nouvelle technologie. Et même si les investisseurs sont convaincus que NVIDIA (le principal fournisseur de puces) et d'autres grandes entreprises technologiques étaient probablement des gagnants, nous restons aux premiers stades de la révolution de l'IA et, à notre avis, de la bulle. »

Les avertissements d'une bulle boursière se sont multipliés alors que le S&P 500 a atteint une série de records cette année. Selon certains indicateurs de valorisation, les actions semblent être à leur niveau le plus surévalué depuis 1929, a récemment averti un investisseur d'élite, spéculant qu'un krach boursier d'environ 50 à 70 % n'est pas hors de question.

Capital Economics a également mis en garde contre une correction boursière similaire aux krachs de 1929 et des dot-com, qui pourrait commencer début 2026.