Le S&P 500 pourrait chuter de 20 % ce printemps, puis atteindre un niveau record d’ici la fin de 2024, selon un stratège.

• Le S&P 500 pourrait chuter de 20 % ce printemps, puis remonter à un niveau record d’ici décembre, estime Marko Papic.
• Une récession frappera les actions, puis les baisses de taux les stimuleront, explique le stratège en chef de Clocktower.
• Papic dit que la Fed pourrait faire des coupes excessives pour maintenir Trump hors du pouvoir et éviter une nouvelle hausse de l’inflation.

Attendez-vous à ce que le S&P 500 chute de 20 % avant l’été, puis atteigne un sommet historique d’ici la fin de 2024, dit Marko Papic.

L’indice boursier américain de référence s’effondrera ce printemps à mesure qu’une récession s’installe, a prédit l’associé et stratège en chef du groupe Clocktower lors de la dernière webdiffusion de Rosenberg Research. Mais il y aura un retour en force une fois que la Réserve fédérale commencera à réduire les taux d’intérêt pour dynamiser l’économie, a déclaré Papic, dont les prévisions prophétiques lui ont valu une place sur la liste des « Oracles de Wall Street 2023 » de Trading Insider.

« Mon point de vue au cours de l’année 2024 est qu’il pourrait y avoir une baisse significative des capitaux propres en janvier, février, mars, avril et mai », a déclaré Papic, avant d’expliquer pourquoi la baisse serait rapidement annulée.

« Je pense que ce que nous aurons au cours des 12 prochains mois est l’assouplissement le plus extraordinaire et le plus inutile de la part d’une Fed, sans commune mesure avec la profondeur de la récession », a-t-il déclaré. « Et je pense que le S&P 500 finira bien au-dessus des 5 000 d’ici la fin de l’année. »

L’inflation a atteint l’année dernière son plus haut niveau depuis 40 ans, à plus de 9 %, incitant la Fed à relever ses taux de près de zéro à plus de 5 % en moins de 18 mois. Des taux plus élevés encouragent l’épargne au détriment des dépenses et rendent les emprunts plus coûteux, ce qui peut contribuer à ralentir le rythme de la hausse des prix, mais peut également déclencher une récession et faire grimper le chômage.

On ne sait toujours pas si la guerre contre l’inflation menée par la Fed se terminera par ce qu’on appelle un atterrissage brutal ou une récession ; un atterrissage en douceur où la récession est évitée ; ou pas d’atterrissage là où l’économie ralentit à peine, voire pas du tout. L’inflation est tombée en dessous de 4 % ces derniers mois, ce qui reste supérieur à l’objectif de 2 % de la Fed. Cependant, les investisseurs sont devenus plus optimistes la semaine dernière après que la banque centrale a signalé que les taux pourraient avoir atteint un sommet et a prévu trois réductions de taux l’année prochaine.

« J’étais dans le camp du non-atterrissage », a déclaré Papic. « J’étais dans un camp maniaque et haussier, si vous voulez. Je pense que c’est probablement fini. Je suis en fait plutôt baissier au cours des deux prochains trimestres. »

« Je suis plutôt du côté du fait que nous sommes en plein ralentissement de la croissance aux Etats-Unis », a-t-il poursuivi. Les législateurs républicains n’amélioreront pas les chances de réélection du président Biden en adoptant des projets de loi de dépenses l’année prochaine, a-t-il déclaré. De plus, les entreprises semblent prêtes à réduire leurs investissements en capital l’année prochaine après avoir dépensé massivement pendant la pandémie, a-t-il noté.

« Les Républicains de la Chambre ne proposeront aucune mesure de relance », a déclaré Papic. « Godzilla pourrait surgir de l’océan Pacifique et attaquer les côtes américaines, et nous n’aurons pas de mesures de relance budgétaire aux États-Unis. »

Papic a également suggéré que la Fed pourrait réduire fortement ses taux l’année prochaine pour aider Biden à rester au pouvoir, dans l’intérêt de maintenir la stabilité des prix. Une présidence Trump pourrait s’accompagner de dépenses inflationnistes en faveur d’initiatives républicaines, de pressions politiques sur la Fed pour qu’elle recule et de l’adoption d’un dollar plus faible comme une aubaine pour les exportateurs américains, a-t-il déclaré.

« Si la Fed fait des coupes excessives pour des raisons politiques, cela remettra le feu à l’économie », a déclaré Papic. « Si nous rencontrons une récession à un moment quelconque au cours des 10 prochains mois et que la Fed procède à des coupes excessives, cela éclairera le cycle de manière extraordinaire. »

Papic a fait valoir que des réductions agressives de la Fed ne sont pas nécessaires dans la mesure où les consommateurs – le moteur de l’économie américaine – sont toujours en bonne santé financière. Il a suggéré que de nombreux ménages accumulaient des liquidités, prêts à les déployer sur le marché immobilier une fois qu’une récession frapperait et que les prix baisseraient.