Le S&P 500 pourrait bondir de 10 % pour atteindre un niveau record cette année, mais la chute des taux d’intérêt pourrait causer des problèmes aux actions, selon Jeremy Siegel, professeur à Wharton.

• Le S&P 500 pourrait bondir de 10 % pour atteindre un record de 5 200 points cette année, estime Jeremy Siegel.
• Le « magicien de Wharton » affirme que la volonté de la Fed de réduire les taux est plus importante que de le faire.
• Siegel prévient qu’une vague de réductions pourrait signaler une récession susceptible de faire baisser les actions.

Le S&P 500 pourrait bondir de 10 % pour atteindre un niveau record de 5 200 points cette année – et la chute des taux d’intérêt pourrait causer des problèmes aux actions, dit Jeremy Siegel.

Le professeur de finance à la retraite connu sous le nom de « Magicien de Wharton » a déclaré que l’économie américaine croît à un « rythme de Boucle d’or » dans son commentaire sur WisdomTree cette semaine. L’expansion n’est pas assez rapide pour effrayer la Réserve fédérale et l’inciter à la calmer, mais elle reste suffisamment forte pour alimenter la croissance des bénéfices des entreprises et consolider les actions, a-t-il déclaré.

« Si la croissance économique réelle reste forte, la Fed pourrait maintenir ses taux exactement là où ils sont, et nous pourrions avoir des marchés boursiers solides », a-t-il déclaré. Le contexte économique favorable pourrait soutenir une hausse de 8 à 10 % du S&P 500 cette année et pousser les actions de valeur à petite capitalisation à la hausse de 15 % compte tenu de leurs valorisations déprimées, a-t-il ajouté.

La Fed a relevé son taux d’intérêt de référence de près de zéro à plus de 5 % depuis début 2022, dans le but de ramener l’inflation historique à son objectif de 2 %. Des coûts d’emprunt plus élevés peuvent modérer la croissance des prix en décourageant les dépenses, les investissements et l’embauche, mais ils peuvent aussi saper la demande à un point tel que l’économie se contracte et qu’une récession s’installe.

Siegel n’est pas d’accord avec l’idée selon laquelle la Fed doit réduire de manière agressive ses taux cette année pour que les actions obtiennent de bons résultats. L’essentiel est que le président de la Fed, Jerome Powell, a indiqué qu’il était prêt à annuler certaines des hausses de taux de la banque centrale si l’économie s’affaiblissait, a-t-il déclaré.

« Cette volonté de réduire est plus importante que d’obtenir des réductions », a-t-il déclaré lundi à CNBC. « Honnêtement, j’aimerais que l’économie continue à avancer, et si elle avance à 5% des fonds fédéraux, ce n’est pas mauvais pour les actions. »

L’auteur de « Stocks for the Long Run » a déclaré qu’il s’attendait à ce que la Fed baisse ses taux à mesure que l’inflation continue de se calmer – une perspective qu’il a saluée comme « réellement positive pour le marché à l’avenir ». Il a toutefois noté qu’une vague de réductions pourrait indiquer un ralentissement économique brutal qui effrayerait les consommateurs et les investisseurs et affecterait les bénéfices des entreprises.

« Il faut se rendre compte que de fortes baisses de taux pourraient signifier un véritable ralentissement et une récession », a-t-il déclaré. « Eh bien, la bourse ne veut pas de ça. »

Siegel est optimiste sur les actions et l’économie depuis un certain temps. En décembre, il a suggéré que les prix de l’immobilier pourraient augmenter de 5 à 10 % cette année, que l’inflation pourrait ralentir à environ 2,5 %, que le risque de récession serait inférieur à 50 % et que la Fed pourrait réduire ses taux de cinq ou six fois pour les ramener en dessous de 4 %. %.