Le S&P 500 augmentera encore de 5 % cette année grâce à la croissance des bénéfices, selon le nouveau plus gros taureau de Wall Street, la SocGen.

• Le S&P 500 progressera encore de 4,6 % cette année grâce à la croissance des bénéfices, a annoncé la Société Générale, relevant son objectif à un sommet de 5 500.
• L'« exceptionnalisme américain » contribue à stimuler la croissance des bénéfices d'un nombre croissant d'actions à grande capitalisation.
• « Malgré l'optimisme généralisé du marché, nous considérons cela comme rationnel plutôt qu'excessif, alors que la croissance des bénéfices continue d'augmenter et établit de nouveaux records pour le S&P 500. »

Société Générale a remporté la couronne du nouveau plus gros taureau de Wall Street. Dans une note publiée jeudi, la banque a relevé son objectif pour le S&P 500 de 4 750 à 5 500 – la prévision la plus élevée qui soit.

Cela signifie une hausse supplémentaire de 4,6 % par rapport à l'indice de référence, qui se négocie actuellement à 5 260.

La raison? Une histoire macroéconomique solide et une croissance robuste des bénéfices.

« L'exceptionnalisme américain ne cesse de se renforcer », écrit le stratège Manish Kabra.

Ce caractère exceptionnel – le moteur unique du marché boursier américain qui lui a permis de conserver une longueur d’avance sur ses pairs au cours des quatre dernières décennies – devrait continuer à générer des bénéfices dans un nombre croissant d’actions à grande capitalisation.

Il y a trois thèmes macroéconomiques qui continuent de soutenir cette histoire à l’heure actuelle, a déclaré Kabra. Le premier est le « boom de la relocalisation », qui a encouragé davantage de production nationale et conduit à une « réindustrialisation » des États-Unis. Ensuite, il y a le boom de l’IA, sans lequel le S&P 500 se situerait aux alentours de 4 400, a-t-il déclaré. Et plus récemment, Société Générale est optimiste quant aux valeurs financières américaines alors que les conditions de crédit et les normes de prêt s'améliorent.

« Malgré l'optimisme généralisé du marché, nous considérons cela comme rationnel plutôt qu'excessif, alors que la croissance des bénéfices continue d'augmenter et établit de nouveaux records pour le S&P 500 », a écrit Kabra.

La hausse de 4,6 % signifie que les rendements en or de l’année pourraient être dans le rétroviseur, a-t-il ajouté. Le S&P 500 a déjà augmenté d’environ 8 % en 2024, et il est peu probable que ces gains se reproduisent à court terme.

À partir de maintenant, le plus grand risque de baisse pour le marché est une nouvelle hausse des taux par la Fed. Pour l'instant, Société Générale s'attend à ce que la banque centrale procède à trois réductions de taux cette année, conformément au message de la Fed.

Le risque à la hausse est la formation d’une véritable bulle. Kabra a déclaré que le S&P 500 devrait augmenter de 20 % supplémentaires pour intégrer toute sorte d’exubérance de bulle Internet.