Le rallye de Nvidia s'essoufflera l'année prochaine alors que les clients du géant des puces deviendront des concurrents, selon un analyste

• Le rallye monstre de Nvidia ne durera pas car le fabricant de puces est confronté à des défis à long terme, selon Gil Luria.
• L'analyste DA Davidson a prédit jusqu'à 20 % de baisse du titre Nvidia d'ici la fin de l'année.
• Les plus gros clients de Nvidia pourraient devenir des concurrents en développant leurs propres puces d'IA, a prévenu Luria.

Les actions de Nvidia ne peuvent pas continuer à grimper éternellement, et le géant des puces finira par souffrir du ralentissement de la demande pour ses GPU, selon Gil Luria, analyste chez DA Davidson.

Luria a déclaré mardi à BNN Bloomberg que Nvidia ne connaîtrait probablement pas de déclin significatif à court terme. Les bénéfices au cours du dernier trimestre seront probablement « fantastiques », a-t-il déclaré, prévoyant que l'entreprise déclarerait un chiffre d'affaires de plus de 25 milliards de dollars.

Cependant, le déclin du fabricant de puces à long terme est inévitable, car l'entreprise sera confrontée à une concurrence accrue au cours des années à venir, même de la part de ses propres clients, a-t-il prévenu.

« La raison pour laquelle nous ne sommes pas aussi optimistes que tout le monde est que nous regardons l'horizon. Que va-t-il se passer l'année prochaine ? Que va-t-il se passer en 2026 ? Nous pensons qu'il y a de plus en plus de preuves que cela ne peut pas continuer »,  » dit Luria. « Chaque fois qu'une entreprise tire autant de profit du marché, la concurrence entre en jeu, et dans le cas de Nvidia, elle vient de ses clients.

La majeure partie de l'activité de Nvidia provient de ses cinq plus gros clients, a déclaré Luria, parmi lesquels Amazon, Meta, Microsoft, Alphabet et Tesla. Ces entreprises sont également de gros concurrents dans la course à l’IA, et des sociétés comme Apple et Microsoft développeraient leurs propres puces IA.

Et tandis que certains clients de Nvidia stockent ses GPU, la demande finira par s'épuiser, a déclaré Luria à Bloomberg, car les entreprises ne peuvent accumuler qu'un nombre limité de puces.

« Comme nos attentes sont considérablement inférieures aux attentes du consensus pour ces années, notre perspective est qu'il y aura un jour où les revenus commenceront à baisser, et si personne ne s'attend à cela, le titre connaîtrait une baisse significative si cela devait se produire. » Luria prévint.

Nvidia a connu un rallye fulgurant au cours des 18 derniers mois, le titre ayant presque doublé au cours des cinq derniers mois seulement, alors que le battage médiatique de l'IA continue de s'emparer de Wall Street. Cela a amené certains analystes à s'inquiéter de la valorisation élevée de l'entreprise, qui est désormais supérieure à celle d'autres titans de la technologie comme Alphabet et Amazon.

Luria compte parmi les rares prévisionnistes baissiers sur les actions Nvidia. Auparavant, il avait appelé à une baisse des actions de la société jusqu'à 20 % d'ici la fin de l'année, car il était peu probable que la société maintienne son rythme de croissance rapide.