Le pessimisme du marché est à son plus bas niveau depuis près de 6 ans. Voici pourquoi cela pourrait être un mauvais signe pour les actions.
- Le sentiment baissier sur le marché est tombé à 19,6 %, selon une récente enquête AAII.
- Le pessimisme du marché est « exceptionnellement faible ». Cela est souvent suivi de rendements sur six mois inférieurs à la moyenne du S&P 500.
- « Lorsque les extrêmes du sentiment baissier sont atteints, il est normalement sage d’être patient avant d’initier de nouvelles positions », a déclaré Fundstrat.
Pariant que la Réserve fédérale en a fini avec la hausse des taux d’intérêt, les haussiers du marché ont organisé une forte reprise en novembre. Dans le même temps, le nombre de baissiers sur le marché a diminué jusqu’à atteindre des niveaux potentiellement alarmants.
La dernière enquête de l’American Association of Individual Investors réalisée cette semaine montre que le pessimisme des marchés est tombé à son plus bas niveau depuis près de six ans. Le sentiment baissier est tombé à 19,6 %, contre 48,8 % pour les marchés baissiers, un écart important et relativement inhabituel.
« Le pessimisme est inhabituellement bas, à son plus bas niveau depuis le 3 janvier 2018 (15,6%), et se situe en dessous de sa moyenne historique de 31,0% pour la quatrième fois en 11 semaines », a indiqué jeudi l’AII.
Un faible niveau de sentiment baissier et un nombre plus élevé de hausses sur le marché peuvent sembler de bonnes nouvelles pour les actions, mais ce n’est pas nécessairement le cas. Les lectures du sentiment sont des indicateurs à contre-courant et un niveau élevé d’optimisme pourrait signifier que le rallye du marché pourrait bientôt s’essouffler.
Des périodes d’optimisme inhabituellement élevé et de faible pessimisme ont historiquement été suivies par des rendements sur six mois inférieurs à la moyenne du S&P 500, note le communiqué de l’AII.
En novembre, l’indice de référence a gagné 8,9%, le plaçant parmi les 20 meilleurs mois de performance du S&P 500 depuis 1950, selon les données de LPL Financial.
Selon Mark Newton, analyste chez Fundstrat, le nombre de baisses sur le marché est actuellement « alarmant ».
« Alors que le 4ème Le trimestre se traduit normalement par des niveaux accrus de sentiment haussier, je considère cette escalade comme préoccupante étant donné que les ETF des secteurs de la technologie et de la finance sont tout près de la résistance tandis que le VIX a récemment plongé sous 12,50″, a déclaré Newton dans une note jeudi.
D’autres indicateurs de sentiment montrent également de faibles niveaux de pessimisme parmi les investisseurs. L’indice de confiance d’Investors Intelligence a enregistré une hausse de 55,7 % contre 21,4 % mardi, et l’indice de peur et de cupidité de CNN pointe vers la « cupidité », après avoir penché vers la « peur » pendant des mois.
« Dans l’ensemble, le sentiment n’est certainement qu’une pièce du puzzle du marché », a déclaré Newton. « Pourtant, lorsque les extrêmes du sentiment baissier sont atteints, il est normalement sage d’être patient avant d’initier de nouvelles positions pour ceux qui ont des échéances à plus court terme, en particulier après un rallye de 10 % au cours des cinq dernières semaines. »
