Le modèle économique chinois est « échoué sur la plage » et il ne va pas rebondir, selon un investisseur chevronné

• L’investisseur vétéran David Roche a déclaré à CNBC que le modèle économique chinois était « échoué sur la plage ».
• Il ne s’attend pas à ce qu’il rebondisse car il fait face à la déflation, au ralentissement de la croissance et à d’autres problèmes économiques.
• Il a noté que l’économie chinoise avait « un grand nombre de trous hérités du passé ».

L’économie chinoise est confrontée à une série d’obstacles allant d’un effondrement du marché immobilier à un commerce défaillant, et l’investisseur vétéran David Roche affirme que le modèle économique du pays ne pourra pas rebondir.

« Le modèle chinois est clairement échoué sur la plage avec un grand nombre de trous hérités, et il ne va pas repartir », a déclaré jeudi Roche, président et stratège mondial chez Independent Strategy, à Squawk Box de CNBC.

La Chine a glissé dans la déflation au début du mois, l’indice des prix à la consommation ayant chuté de 0,3 % par an en juillet, selon le Bureau national des statistiques. La Banque populaire de Chine a procédé à une baisse surprise des taux mardi, et les décideurs politiques sont pris entre la stimulation de l’économie et le soutien de l’affaiblissement de sa monnaie.

« Ils n’ont vraiment pas l’approche pour se débarrasser chirurgicalement des créances irrécouvrables et des actifs irrécouvrables, et en même temps, ils ne pourront pas s’appuyer sur leurs mesures traditionnelles de croissance », a déclaré Roche. « C’est le gros problème. »

La plupart des problèmes de la Chine sont liés à son secteur immobilier. L’immobilier représente environ un cinquième de l’économie, et des dettes massives pèsent sur les principaux promoteurs comme Country Garden Holdings, qui ce mois-ci n’a pas réussi à verser des millions de dollars de coupons sur ses obligations.

Les difficultés du marché immobilier expliquent en partie la faiblesse du PIB chinois au deuxième trimestre, qui a été inférieur aux attentes à 6,3 %.

Dans tous les cas, Roche a ajouté que les effets d’entraînement d’un ralentissement de la deuxième économie mondiale n’avaient peut-être pas été entièrement pris en compte, et il a déclaré que les marchés mondiaux pourraient ne pas tenir compte du rôle clé de la fabrication dans les économies de marché émergentes.