Le marché immobilier entraînera l’économie dans un atterrissage brutal à moins que la Fed ne prenne ces « mesures simples », préviennent les groupes commerciaux.

• Les groupes du secteur du logement ont exhorté la Réserve fédérale à cesser immédiatement de relever les taux d’intérêt.
• La NAHB, le MBA et le NAR ont averti qu’un atterrissage brutal est probable, à moins que la Fed ne prenne deux « mesures simples ».
• De nouvelles hausses de taux poseraient des risques plus larges pour la croissance, « augmentant la probabilité et l’ampleur d’une récession ».

La Réserve fédérale doit prendre deux « mesures simples » pour assurer un atterrissage en douceur de l’économie, selon trois groupes professionnels du secteur du logement.

La National Association of Home Builders, la Mortgage Bankers Association et la National Association of Realtors ont averti lundi dans une lettre le président de la Fed, Jerome Powell, que de nouvelles hausses des taux d’intérêt garantiraient pratiquement un atterrissage brutal sous la forme d’une récession.

Les groupes commerciaux ont souligné que l’écart entre les taux hypothécaires à 30 ans et le rendement du Trésor à 10 ans se situe à des niveaux historiques, « signalant une incertitude profonde quant à la direction que prend la Fed ».

« De nouvelles hausses de taux et un écart de taux toujours large posent des risques plus larges pour la croissance économique, augmentant la probabilité et l’ampleur d’une récession », avertit la lettre.

Les groupes professionnels ont souligné que l’activité immobilière représente environ 16 % du PIB aux États-Unis. Et un ralentissement brutal des ventes de logements neufs et existants est susceptible d’avoir des retombées sur l’économie dans son ensemble si un rebond des ventes ne se produit pas bientôt.

Pour remédier à la situation actuelle, les groupes commerciaux ont exhorté la Fed à faire deux déclarations :

1. « La Fed n’envisage pas de nouvelles hausses de taux » ;

2. « La Fed ne vendra aucun de ses titres adossés à des créances hypothécaires tant que le marché du financement du logement ne se sera pas stabilisé et que les écarts entre les prêts hypothécaires et les bons du Trésor ne se seront pas normalisés. »

La Fed a réduit son bilan en réduisant et en ne réinvestissant pas chaque mois jusqu’à 60 milliards de dollars en bons du Trésor et jusqu’à 35 milliards de dollars en titres adossés à des créances hypothécaires.

Même si la banque centrale n’a pas vendu d’actifs directement, ce processus dit de resserrement quantitatif a réduit son bilan d’environ 1 000 milliards de dollars par rapport au sommet de 9 000 milliards de dollars atteint en mars 2022.

« Ces mesures apporteront au marché une plus grande certitude quant à l’évolution des taux de la Fed et à ses projets pour le portefeuille MBS et réduiront la volatilité pour les traders et les investisseurs », affirme la lettre.

Ces deux mesures contribueraient également probablement à améliorer la confiance des constructeurs de maisons, ce qui contribuerait grandement à amener une nouvelle offre de maisons sur le marché.

Et l’augmentation de l’offre de logements contribuerait à réduire les coûts inflationnistes du logement qui ont fait grimper l’inflation au cours de la dernière année.

« Nous exhortons la Fed à prendre ces mesures simples pour garantir que ce secteur ne précipite pas l’atterrissage brutal que la Fed a tant essayé d’éviter », conclut la lettre.