Le marché boursier se trouve dans une « zone de malheur » qui risque de connaître des pertes abruptes et abruptes, selon l’investisseur qui a évoqué le krach de 2008.

• Les conditions du marché boursier sont parmi les pires de l’histoire, a déclaré le gourou des marchés John Hussman.
• Le marché risque de connaître des baisses soudaines et abruptes, similaires à d’autres périodes de faiblesse comme 1987 et 2000.
• Une chute boursière aussi forte que 65 % ne serait pas surprenante, a déclaré Hussman.

Les conditions du marché boursier sont parmi les pires de l’histoire, et les investisseurs risquent de connaître de fortes baisses, parallèlement à d’autres ventes extrêmes, a écrit l’investisseur chevronné John Hussman dans une note ce mois-ci.

Le président du Hussman Investment Trust – qui avait prédit les ralentissements boursiers de 2000 et 2008 – a mis en garde les investisseurs contre d’autres conséquences à venir pour les actions. C’est parce que le marché se trouve dans ce qu’il a décrit comme un « groupe de malheur » et que les conditions pour gagner de l’argent sont parmi les pires de l’histoire, a-t-il prévenu.

Les actions semblent les plus surévaluées depuis 2021 et depuis les cinq semaines entourant le début de la nouvelle année en 1929, a déclaré Hussman, citant les « mesures de valorisation les plus fiables » de sa société d’investissement.

Si les actions devaient continuer à progresser, les fondamentaux internes du marché évolueraient probablement vers des conditions défavorables comme celles qui ont précédé « les pertes les plus extrêmes » sur le marché depuis 2007.

« Nous estimons que les conditions actuelles du marché se regroupent désormais parmi les pires 0,1% de l’histoire – plus similaires aux principaux pics du marché et différentes des principaux plus bas du marché que 99,9% de toutes les périodes d’après-guerre », a déclaré Hussman dans une note récente.

D’autres « cas tout aussi extrêmes », parmi lesquels la bulle Internet de 2000, ont généralement été suivis d’une chute « brutale » du marché boursier, a déclaré Hussman. Ces pertes ont varié entre 10 et 30 %, et se sont étalées sur six à dix semaines.

Les pertes pourraient être encore plus importantes cette fois-ci, compte tenu de la situation du marché boursier, a ajouté Hussman.

« Sans faire de prévisions, il est juste de dire que nous ne serions pas surpris par une perte de marché à court terme de l’ordre de 10 % ou plus pour le S&P 500, ni par une perte de marché de l’ordre de 10 % ou plus sur l’ensemble du cycle complet. à 50-65%, ni une récession américaine que le consensus semble avoir exclue. »

Après un début d’année timide, les actions sont de retour en mode rallye, le S&P 500 gagnant 4 % depuis le début de l’année alors que les investisseurs augmentent leurs espoirs d’un atterrissage en douceur et intègrent de fortes baisses de taux de la part de la Réserve fédérale.

Mais l’optimisme autour des réductions de taux pourrait bientôt s’évanouir, préviennent certains analystes, car les investisseurs surévaluent probablement l’ampleur de l’assouplissement de la politique monétaire à venir cette année. Les banquiers centraux n’ont prévu que trois réductions en 2024, soit environ la moitié du montant attendu par les marchés, selon l’outil CME FedWatch.

En attendant, une récession n’est pas exclue cette année. Les États-Unis ont 61 % de chances de sombrer dans une récession d’ici janvier 2025, estime la Fed de New York, même si les analystes de marché plaident de plus en plus en faveur d’un scénario sans atterrissage qui verrait l’économie forte dans un avenir prévisible.

« J’ai l’impression que les investisseurs ressentent une « peur de rater quelque chose » presque atroce au milieu des records nominaux du S&P 500 et du Nasdaq 100, de l’enthousiasme suscité par un « atterrissage en douceur » économique et d’un « pivot » attendu vers une baisse des taux d’intérêt », a déclaré Hussman. dit. « À mon avis, abandonner la discipline systématique d’investissement dans les conditions de marché les plus extrêmes de l’histoire serait un moyen coûteux d’acheter un signe de soulagement éphémère. »

Hussman met en garde depuis longtemps contre une récession imminente et une correction majeure des actions. Auparavant, il avait prédit que l’indice S&P 500 pourrait s’effondrer jusqu’à 63 % à mesure que la bulle boursière se dégonflerait.