Le marché boursier montre des fissures – et même les « 7 Magnifiques » ne sont pas à l’abri d’une récession, prévient le responsable des actions de Morgan Stanley

• Une grande partie du marché boursier souffre d’un effondrement, a déclaré le responsable des actions de Morgan Stanley.
• Même les actions des « Magnificent Seven » souffriront en cas de récession, a déclaré Mike Wilson.
• L’épargne liée à la pandémie s’épuise et les remboursements des prêts étudiants reprennent en octobre, a noté Wilson.

Les perspectives pour les actions s’assombrissent à mesure que les consommateurs manquent de liquidités, et même les titres les plus performants pourraient s’effondrer en cas de récession, a prévenu le responsable des actions de Morgan Stanley.

« Nous assistons à nouveau à un effondrement d’une grande partie du marché boursier », a déclaré cette semaine Mike Wilson sur « Bloomberg Surveillance ».

« Certaines de ces actions de consommation sont vraiment, vraiment en difficulté », a-t-il poursuivi, attribuant leurs malheurs au fait que de nombreux consommateurs ont épuisé leurs économies liées à la pandémie et à la perspective de reprise des remboursements des prêts étudiants en octobre.

« C’est le risque pour le quatrième trimestre : le consommateur peut-il continuer à surprendre à la hausse ? » » a demandé le stratège en chef des actions américaines et directeur des investissements de la banque d’investissement.

Le S&P 500 a grimpé de 11 % cette année, en grande partie grâce aux gains importants des actions dites des Sept Magnificents. Par exemple, les actions Nvidia, Meta et Tesla sont en hausse respectivement de 190 %, 147 % et 95 %.

Les investisseurs parient que la Réserve fédérale, qui a augmenté ses taux d’intérêt de près de zéro à plus de 5 % au cours des 18 derniers mois pour freiner l’inflation historique, écrasera la menace sans faire basculer l’économie dans la récession. Ils pourraient avoir tort, a prévenu Wilson.

« En cas d’atterrissage brutal, même les grands gagnants le ressentiront », a-t-il déclaré, soulignant l’incertitude actuelle quant à savoir si une récession s’installerait ou si la croissance rebondirait.

« Dans ce pays du purgatoire, nous allons juste faire des va-et-vient et le marché va continuer à graviter vers les canots de sauvetage », a-t-il déclaré.

Wilson a souligné que la Fed se trouve dans une position inhabituelle : elle ne peut pas réduire ses taux avant la récession, car cela pourrait relancer l’inflation.

« Nous allons continuer jusqu’à ce que vous tombiez en panne d’essence, et cela pourrait prendre encore un an, nous ne connaissons pas encore la réponse », a-t-il déclaré.

Quoi qu’il en soit, le vétéran de Wall Street a souligné que les investisseurs devraient détenir des actions lorsque l’inflation est élevée, car les entreprises ayant un pouvoir de fixation des prix peuvent facturer davantage pour compenser leurs coûts plus élevés et continuer à accroître leurs bénéfices.

« C’est votre protection contre ce nouveau régime », a-t-il déclaré.

Wilson a adopté un ton plus pessimiste dans une autre interview récente. Il a averti que l’achat du S&P 500 aujourd’hui présentait des avantages limités à la hausse et à la baisse, et a prévenu qu’un choc sur le système pourrait faire chuter l’indice de 20% ou plus, d’environ 4 300 points aujourd’hui à 3 000 points.

« Des fissures se forment », a déclaré Wilson. « Ils sont partout, c’est pourquoi les gens s’entassent dans une poignée de stocks. »