Le « long adieu du dollar » signifie que les échanges commerciaux prendront fin en 2024 avec la hausse des autres devises, selon ING

• La tendance haussière du dollar devrait prendre fin en 2024, ont écrit mercredi les analystes d’ING.
• Alors qu’une récession éclate l’année prochaine, la Fed réduira ses taux d’intérêt de 150 points de base.
• Cela réduirait l’exceptionnalisme américain et pousserait les investisseurs vers des devises sous-évaluées.

L’impressionnant rallye du dollar américain qui s’est prolongé tout au long du second semestre de cette année devrait finalement connaître une pause en 2024, ont écrit les analystes d’ING dans une note publiée mercredi.

« Cela ressemble à un combat de lutte et le dollar ne s’effondrera pas aussi facilement », ont-ils déclaré. « Pourtant, notre thèse simple est que le resserrement des taux d’intérêt rattrapera finalement l’économie américaine l’année prochaine, que la croissance enregistrera un maigre 0,5% et que la Fed, conformément à son double mandat de se concentrer sur l’inflation et l’emploi maximum, ramènera ses taux à des niveaux moins restrictifs. territoire. »

Depuis le mois d’août environ, une puissante tendance haussière a propulsé le billet vert à la hausse, et la devise a enregistré un taux de croissance trimestriel de 4,9%, annualisé au troisième trimestre. Détenir le dollar est devenu une évidence, a déclaré ING, dans la mesure où les taux d’intérêt américains élevés et les rendements élevés des bons du Trésor ont agi comme un aimant pour les entrées de capitaux.

Mais une récession américaine à venir obligera la Réserve fédérale à réduire ses taux de 150 points de base au deuxième trimestre 2024, prédisent les analystes, ce qui marquera le début du « long adieu du dollar ».

Une baisse des taux non seulement affaiblirait l’attrait des actifs américains, mais entraînerait également une baisse des rendements des bons du Trésor américain à court terme. Cela peut souvent constituer un obstacle pour le billet vert, tout en favorisant la hausse des devises liées aux matières premières.

Dans le cadre de cette tendance, les offres sous-évaluées auront le plus à gagner, comme le dollar australien et la couronne norvégienne. Les monnaies de « croissance », qui fonctionnent de manière similaire aux actions de croissance, en bénéficieront également – ​​la couronne suédoise en est un exemple, a déclaré ING.

« En mettant tout cela ensemble, nous pensons que 2024 sera une année au cours de laquelle les devises et le reste du monde pourront respirer après avoir été dominés par la forte tendance du dollar pendant si longtemps », a déclaré Chris Turner, responsable mondial des marchés, dans une vidéo ci-jointe. .

Cependant, la hausse par rapport au dollar ne sera pas menée par les devises de la zone euro, car la région se dirige vers sa propre récession. Cela pourrait amener la Banque centrale européenne à réduire ses propres taux, potentiellement avant la Fed.

Les analystes ont également reconnu que ces perspectives sont confrontées à des défis, tels qu’une inflation tenace, des escalades géopolitiques au Moyen-Orient ou la réélection du président Donald Trump, qui a exprimé son intention de mener une politique anti-chinoise.

Pendant ce temps, d’autres ont présenté des prévisions haussières pour le dollar. Cela inclut l’analyste de FxPro Alex Kuptsikevich, qui prévoyait un rallye sur plusieurs années après la récente dégradation de la note du crédit américain – auparavant, le billet vert avait enregistré des gains importants lors de sa dégradation en 2011 par S&P, a-t-il déclaré.