Le grand rallye boursier de fin d’année vient de s’arrêter

• La reprise des actions en fin d’année s’est arrêtée mercredi, dans une journée décevante pour le marché.
• L’indice de référence S&P 500 a glissé de 1,5% pour sa pire journée depuis fin septembre, selon Bloomberg.
• Les investisseurs pourraient être devenus trop zélés après que le président de la Fed, Jerome Powell, a fait allusion à des baisses de taux d’intérêt la semaine dernière, selon les analystes.

Le grand rallye boursier de fin d’année s’est arrêté mercredi alors que le marché a commencé à prendre en compte l’idée que le pivot imminent de la Réserve fédérale aurait pu rendre les investisseurs trop zélés.

L’indice de référence S&P 500 a clôturé en baisse de 1,5% pour sa pire journée en près de trois mois, selon les données de Bloomberg, tandis que le Nasdaq Composite a chuté du même montant et que le Dow Jones Industrial Average a perdu près de 500 points.

Ce renversement surprise a mis fin à un « rallye de tout » à la mi-décembre qui a propulsé le Dow Jones à un niveau record et a placé le S&P 500 à proximité d’un nouveau sommet historique.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclenché cette poussée mercredi dernier lorsqu’il a signalé au marché que la banque centrale avait mis un terme à sa guerre contre l’inflation et se préparait à réduire les taux d’intérêt en 2024.

« La question de savoir quand sera-t-il approprié de commencer à réduire le degré de retenue politique en place – cela commence à apparaître et est clairement un sujet de discussion dans le monde et également un débat pour nous lors de notre réunion d’aujourd’hui »,  » a déclaré Powell à l’issue de la réunion du Comité fédéral de l’open market en décembre.

Les investisseurs ont semblé prendre ses commentaires comme un signal d’alarme pour investir dans les actions, qui ont tendance à grimper à mesure que les coûts d’emprunt baissent. Mais cet accès d’euphorie du marché a toujours rendu probable un repli ultérieur, selon Jim Reid, stratège de la Deutsche Bank.

« Le revirement s’est produit environ 90 minutes avant la clôture des États-Unis, et même s’il n’y avait pas de catalyseur évident qui en était responsable, nous venions de constater la progression la plus rapide du S&P 500 en plus de 3 ans, donc maintenir cet élan était toujours susceptible de s’avérer difficile », a-t-il déclaré jeudi.

Alors que des stratèges, dont Binky Chadha de Deutsche Bank, Savita Subramanian de Bank of America et David Kostin de Goldman Sachs, s’attendent à ce que le pivot de la Fed propulse le S&P 500 vers de nouveaux sommets en 2024, d’autres restent plus baissiers.

Mike Wilson de Morgan Stanley estime que l’affaiblissement des bénéfices ramènera l’indicateur largement suivi à 4 500 points d’ici la fin de l’année, ce qui implique une baisse de 4 % par rapport à ses niveaux actuels.