Le gourou quantitatif baissier de JPMorgan affirme que la résurgence des actions mèmes est un mauvais signe pour les marchés

• La résurgence des actions mèmes est un mauvais signe pour le marché boursier dans son ensemble.
• Le stratège de JPMorgan, Marko Kolanovic, a réitéré sa vision sombre des actions en raison des taux d'intérêt élevés et de la spéculation sur le commerce de détail.
• « Il est possible, mais historiquement et statistiquement improbable, que cette fois-ci soit différente », a déclaré Kolanovic.

La résurgence des actions mèmes est un mauvais signe pour le marché boursier, selon Marko Kolanovic, stratège en chef des marchés mondiaux de JPMorgan.

Dans une note publiée lundi, Kolanovic a réitéré son opinion baissière sur les actions alors même que le S&P 500 se négocie à moins de 1 % de son record. Le stratège a l'un des objectifs de cours du S&P 500 les plus bas de Wall Street, à 4 200, ce qui représente une baisse de 20 % par rapport aux niveaux actuels.

« Il est possible, mais historiquement et statistiquement improbable, que cette fois-ci soit différente et que des valorisations élevées des actifs à risque soient justifiées », a déclaré Kolanovic.

Kolanovic conteste le fait que les valorisations boursières soient restées si élevées, avec le ratio cours/bénéfice à terme du S&P 500 à 21x par rapport à sa moyenne sur 30 ans de 17x, même si les taux d'intérêt ont oscillé autour de sommets pluriannuels pendant plusieurs années. près de deux ans.

Ceci, combiné au retour récent d’une activité de commerce de détail hautement spéculative sur les crypto-monnaies et les actions mèmes, ainsi qu’à des données économiques inquiétantes, donne à Kolanovic confiance dans ce qui a été un appel baissier sur le marché boursier depuis 20 mois.

« Ce qui est peut-être différent cette fois, c'est que les investisseurs se soucient peu des valorisations des actifs malgré le niveau élevé des taux d'intérêt, comme en témoignent la récente augmentation de l'activité de trading d'actions mèmes et de crypto, les valorisations des actions technologiques et les performances divergentes des actions. contre les obligations », a expliqué Kolanovic.

Sur le plan économique, Kolanovic a déclaré que des données récentes suggèrent qu'un ralentissement économique, voire une récession, pourrait ne pas être loin.

« Ces signaux incluent l'indice PMI de Chicago de la semaine dernière, l'augmentation du chômage l'année dernière, une forte baisse des ventes de logements, près de deux ans d'inversion de la courbe des rendements, une hausse des impayés des consommateurs et plusieurs autres », a déclaré Kolanovic.

L'indice PMI de Chicago a chuté la semaine dernière à son plus bas niveau en quatre ans, tandis que le taux de chômage est passé de 3,4 % l'an dernier à 3,9 % aujourd'hui.

En ce qui concerne la renaissance des actions mèmes, avec des actions de GameStop et d'AMC Entertainment ayant connu des fluctuations folles au cours du mois dernier, le point de vue de Kolanovic fait écho à ce qui s'est passé en 2021.

La majeure partie des échanges spéculatifs sur les actions mèmes et les entreprises technologiques non rentables a culminé en février 2021, 11 mois complets avant le sommet du marché boursier en janvier 2022. Un pic de l’activité de négociation spéculative pourrait entraîner des problèmes pour l’ensemble du marché boursier à l’avenir.

Bien que l'un des baromètres des échanges spéculatifs, la dette sur marge de la FINRA, n'ait pas encore éclipsé son sommet de février 2021 de 935 milliards de dollars.