Le Bitcoin est en hausse de 120 % cette année. Voici le cas baissier qui pourrait faire dérailler le rallye.

• Le Bitcoin a grimpé d’environ 117 % en 2023.
• L’optimisme autour d’un ETF Bitcoin au comptant et la réduction de moitié de 2024 ont alimenté les gains.
• Des régulateurs à une inflation tenace, les experts ont partagé ce qui pourrait faire dérailler la reprise.

Bitcoin, la plus grande crypto-monnaie au monde en termes de capitalisation boursière, a grimpé d’environ 117 % cette année, dépassant largement les rendements de la plupart des autres classes d’actifs.

Mercredi, le jeton oscillait à 36 080 $. Ses partisans ont été optimistes toute l’année quant à l’approbation potentielle par les régulateurs d’un ETF Bitcoin au comptant, à l’événement de réduction de moitié de 2024, à l’assouplissement de la politique monétaire et à la baisse de l’inflation.

Cependant, les vétérans du secteur préviennent que des vents contraires subsistent, susceptibles de freiner l’enthousiasme et de faire dérailler la reprise.

Voici le cas de la plus grande crypto-monnaie au monde alors que le marché se dirige vers la fin de l’année.

Un optimisme « exagéré » pour les ETF au comptant

Les stratèges de JPMorgan ont déclaré que le dernier rebond du marché de la cryptographie est « plutôt exagéré » et que le bitcoin pourrait ne pas gagner autant que prévu sur les ETF au comptant ou sur la réduction de moitié à venir.

Plutôt que de nouveaux produits institutionnels attirant davantage d’investisseurs, JPMorgan a soutenu qu’ils attireraient simplement les flux des produits Bitcoin existants, comme le Bitcoin Trust de Grayscale ou les sociétés minières, ce qui aurait essentiellement pour effet de réorganiser les investissements plutôt que d’attirer de nouveaux flux.

« Nous envisageons ce changement comme un échange en valeur relative, car plusieurs des produits Bitcoin ci-dessus se négocient à un prix supérieur ou à une décote très réduite par rapport au passé », ont déclaré les stratèges.

Même si la SEC approuve les ETF Bitcoin au comptant, cela ne garantit pas un changement d’orientation durable de la part des régulateurs en faveur de la cryptographie, selon la banque.

À ce stade, Alonso de Gortari, économiste en chef chez Mysten Labs, a déclaré à Trading Insider que toute mise à jour réglementaire restreignant l’accès ou les opportunités du Bitcoin pourrait réduire les gains des investisseurs.

Alors que l’Europe et l’Asie ont adopté des politiques plus accommodantes ces derniers mois, les États-Unis n’ont pas encore emboîté le pas, a-t-il expliqué. Il serait surprenant que Gary Gensler et la Securities and Exchange Commission refusent l’approbation de toutes les demandes d’ETF au comptant, mais cette décision pourrait faire chuter le bitcoin – ainsi que l’éther et d’autres jetons.

« La raison pour laquelle l’émission d’ETF est si importante pour l’industrie est qu’elle écarterait bon nombre des problèmes de garde et de sécurité inhérents à la cryptographie que de nombreux investisseurs aimeraient éviter », a déclaré de Gortari. « Un ETF montrerait que la blockchain a mûri en tant que couche d’infrastructure, étant les rails qui servent les actifs numériques dans le backend, tout en permettant aux investisseurs d’accéder à ces actifs via une couche middleware mature. »

Des vents contraires au niveau macro

James Butterfill, responsable de la recherche chez CoinShares, a déclaré à Trading Insider que la hausse du bitcoin pourrait faiblir si l’inflation ne diminuait pas comme prévu au cours de la nouvelle année.

Alors que Bank of America a déclaré mardi que le chiffre de 3,2 % de l’IPC d’une année sur l’autre d’octobre mettait officiellement fin au cycle de hausse de la Fed, toute résurgence de l’inflation enverrait de l’argent du bitcoin vers des alternatives et rendrait plus probable que la politique de la Fed reste stricte. plus longtemps avant que les banques centrales n’adoptent une politique plus accommodante.

« Cela pousserait les rendements des bons du Trésor à la hausse, les rendant plus attractifs par rapport au Bitcoin », a-t-il déclaré, notant qu’il s’attend à ce que l’économie américaine continue de se diriger vers une récession en 2024.

Malgré certains développements macroéconomiques baissiers qui constituent une menace, il existe toujours de solides arguments haussiers pour l’événement de réduction de moitié de 2024, selon des sources. Certains experts prédisent que la réduction de moitié, qui réduit de moitié les récompenses pour l’extraction de bitcoins, pourrait pousser le jeton à de nouveaux records au-dessus de la barre des six chiffres. Les trois derniers événements de réduction de moitié ont chacun été suivis par des records en 12 mois.

De Gortari de Mysten Labs a déclaré qu’au cours des deux dernières années, l’innovation s’est accélérée non seulement pour le bitcoin mais dans l’espace des actifs numériques, et un nombre croissant d’investisseurs particuliers en reconnaissent les avantages.