L'action Zillow s'effondre alors que le vendeur à découvert prédit une baisse de 60 % due à la concurrence et aux vents contraires juridiques
- Les actions de Zillow ont chuté de 5 % mardi à la suite d'une note du vendeur à découvert Spruce Point.
- La société a déclaré que des vents contraires sur le plan juridique et commercial pourraient entraîner une baisse pouvant atteindre 60 % pour le titre.
- Spruce Point a également soulevé des questions sur la gouvernance de la société d'annonces immobilières en ligne.
Les actions de Zillow ont clôturé en baisse d'environ 5 % mardi à la suite d'un rapport du vendeur à découvert Spruce Point Management.
Le titre a clôturé à 54,49 $, en baisse de 4,97 % par rapport à la clôture de 57,34 $ de lundi, après que Spruce Point a publié son rapport détaillant ce qu'il considère comme un potentiel de baisse important pour les actions du site d'annonces immobilières en raison des changements dans le secteur et des défis posés au modèle économique de l'entreprise.
Spruce Point a déclaré avoir une « forte opinion de vente » sur les actions de Zillow, car elle estime que le cœur de métier de la société a mûri et que les vents contraires tant industriels que juridiques présentent des risques à long terme. Zillow aura également du mal à concilier les structures de commissions immobilières existantes, et ses récentes initiatives de croissance ont « largement échoué », indique le rapport.
De l'avis de la société, l'action Zillow présente un risque de baisse estimé entre 40 et 60 %, ce qui ferait passer l'action de son prix actuel d'environ 53 dollars par action dans la fourchette de 23 à 35 dollars.
« Les indicateurs clés montrent que Zillow connaît une baisse rapide du trafic Web, qui constitue le fondement de l'activité Premier Agent », a déclaré Spruce Point dans son rapport. « Zillow a constaté une forte décélération du nombre de visiteurs du site et d'utilisateurs uniques ; de plus, la mesure de Zillow de sa capacité à monétiser le trafic, le revenu par visite de l'agent principal, est essentiellement stable depuis 2016. »
Parallèlement, les contestations judiciaires concernant les commissions des courtiers immobiliers sous la forme de poursuites antitrust constituent un obstacle pour l'entreprise, a déclaré le cabinet.
La société a également déclaré qu'elle pensait que Zillow embellissait ses revenus et ses bénéfices avec « des politiques extrêmement agressives en matière de reconnaissance des revenus et de dépenses », et elle a qualifié cela de développement alarmant à la lumière du départ du directeur financier de la société l'année dernière.
Zillow n'a pas immédiatement répondu à la demande de commentaires de Trading Insider.
En ce qui concerne les obstacles juridiques, Zillow, comme d'autres courtiers immobiliers, a fait face à plusieurs poursuites qui menacent de modifier la façon dont les agents sont rémunérés, ce que Spruce Point considère comme un facteur qui pourrait avoir un impact « spectaculaire » sur les commissions.
« Nous pensons que l'issue de ces poursuites pourrait à terme entraîner une réduction significative des dépenses publicitaires des agents acheteurs et/ou des commissions versées à Zillow via Flex », a soutenu Spruce Point.
