L’action Nvidia a un potentiel de hausse de 42 % en 2024 alors que la société de puces IA vise 100 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible au cours des 2 prochaines années.

• Nvidia a un potentiel de hausse de 42 % en 2024 alors qu’elle commence à capitaliser sur le succès de ses puces IA, selon Bank of America.
• La banque a déclaré que Nvidia visait un flux de trésorerie disponible de 100 milliards de dollars au cours des deux prochaines années, ce qui contribuerait à alimenter de nouvelles initiatives de croissance.
• La clé de la croissance future de Nvidia réside dans sa capacité à créer un profil de revenus récurrents, a déclaré Bank of America.

La forte hausse du cours de l’action de Nvidia l’année dernière devrait se propager jusqu’en 2024, alors que la société continue de capitaliser sur son succès dans le développement et la vente de puces d’IA, selon une note de Bank of America publiée jeudi.

La banque a déclaré que la croissance rapide des revenus et des bénéfices de Nvidia devrait lui permettre de générer 100 milliards de dollars de flux de trésorerie disponibles au cours des deux prochaines années. Pour rappel, Nvidia a généré moins de 30 milliards de dollars de flux de trésorerie disponibles au cours des deux dernières années.

Cette génération massive de flux de trésorerie disponibles « n’est que la cerise sur ce qui est un gâteau très délicieux », a déclaré vendredi à CNBC Vivek Arya de Bank of America. Les couches de ce gâteau comprennent le premier cycle de l’IA générative, la solide position concurrentielle de Nvidia et son prochain pipeline de nouvelles puces IA.

« Ces cycles ne commencent pas et ne se terminent pas en un an. Ils peuvent durer plusieurs décennies et il y a au moins trois à quatre ans de déploiement initial du matériel – et nous n’en sommes qu’à la deuxième année », a déclaré Arya.

La masse de liquidités en plein essor devrait aider Nvidia à se lancer dans de nouvelles initiatives de croissance qui augmenteraient considérablement son multiple de valorisation.

« Sur les ~100 milliards de dollars [of] flux de trésorerie disponible, nous estimons que seulement environ 30 à 35 milliards de dollars pourraient être déployés pour les rachats, ce qui laisserait entre 65 et 70 milliards de dollars de munitions pour de nouvelles initiatives de croissance organique et inorganique », a déclaré Arya dans une note de jeudi.

La clé pour que Nvidia continue de croître et conserve une valorisation élevée sera sa capacité à créer un profil de revenus récurrents, selon Arya, car sa dépendance à l’égard des ventes de matériel est l’une des principales raisons pour lesquelles il se négocie à un cours/bénéfice de seulement 20x. sur la base des estimations de bénéfices pour 2025.

Cette valorisation est considérablement inférieure à celle de ses pairs technologiques à grande capitalisation et à son multiple cours/bénéfice médian historique de 35x à 40x.

« Alors que Nvidia est classé dans le ‘Magnificent 7’, nous constatons que Nvidia se négocie avec une décote de 20 à 30 % sur la base du rapport cours/bénéfice et de la valeur d’entreprise par rapport aux flux de trésorerie disponibles, malgré des marges de flux de trésorerie disponibles 2 fois supérieures et 3 fois supérieures. le TCAC des ventes par rapport aux six autres « magnifiques » pairs », a souligné Arya.

Mais les liquidités en croissance rapide de Nvidia devraient lui donner la possibilité de poursuivre sa croissance rapide et d’augmenter son multiple de valorisation.

« Nous attendons de Nvidia qu’il considère les actifs qui l’aident à créer un profil de revenus récurrents plus significatif. Bien que Nvidia ait une solide avance en matière d’IA, les entreprises orientées vers le matériel ne sont pas aussi valorisées car la visibilité a tendance à être limitée », a expliqué Arya.

Nvidia a tenté mais n’a pas réussi à acquérir Arm Holdings pour 40 milliards de dollars en 2020, ce qui devrait donner aux investisseurs une idée de son ambition dans le développement de ses logiciels et de ses actifs de propriété intellectuelle, selon la note.

« Actuellement, Nvidia ne génère qu’environ 1 milliard de dollars, soit 2 % de son chiffre d’affaires annualisé provenant des logiciels/abonnements, dont nous sommes sceptiques qu’il puisse dépasser 5 milliards de dollars au maximum sans ajouts inorganiques à la suite de base de l’IA d’entreprise. Nous envisageons que Nvidia envisage des partenariats/fusions et acquisitions plus améliorés. des éditeurs de logiciels qui aident les entreprises clientes traditionnelles à déployer, surveiller et analyser les applications genAI », a déclaré Arya.

Les prochains catalyseurs pour l’action Nvidia qui pourraient l’aider à sortir de sa fourchette de négociation de 400 à 500 dollars incluent le prochain salon CES et le salon GTC, qui pourraient voir Nvidia dévoiler d’importantes mises à jour de produits, selon la note.

Arya a réitéré sa note « Acheter » sur Nvidia et son objectif de prix de 700 $, ce qui représente une hausse potentielle de 42 % par rapport aux niveaux actuels.