La rivalité entre les États-Unis et la Chine va remodeler le paysage des bénéfices des Big Tech

• La croissance des bénéfices américains dans le secteur technologique est vulnérable aux tensions persistantes avec la Chine.
• À mesure que Pékin exerce son influence dans la région, les entreprises technologiques américaines se disputeront une part de marché plus réduite.
• Le découplage avec la Chine est en cours, mais ce sera probablement un processus long, selon des sources.

Les géants américains de la technologie ont pour la plupart bouclé leurs bénéfices, et leurs performances envoient un message clair : il est impossible d'ignorer l'impact de la Chine sur les résultats financiers.

Tesla a ressenti le ralentissement de la demande en Chine, ses ventes ayant chuté de 4 % au premier trimestre. Pendant ce temps, Apple a vu 18 % de ses ventes provenir de Chine, soulignant le rôle central que joue ce pays dans la solidité de ses bénéfices.

Les données de S&P Global montrent que pour les entreprises américaines de puces électroniques, la Chine est encore plus importante pour les affaires que leur propre territoire.

Les investisseurs sont devenus plus attentifs à l'influence de la Chine sur les bénéfices de certaines des plus grandes entreprises technologiques américaines et, par conséquent, sur le cours de leurs actions, les experts prévoyant que la rivalité entre les deux superpuissances va remodeler le paysage technologique américain à l'avenir.

Tensions géopolitiques

Abishur Prakash, fondateur du cabinet de conseil The Geo Political Business, a déclaré à Trading Insider que les entreprises technologiques américaines qui ignorent les tensions géopolitiques avec la Chine risquent de sérieux revers pour leurs portefeuilles.

« Le train a quitté la gare lorsqu'il s'agit de repenser la Chine », a-t-il déclaré. « Il devient clair que sur une période suffisamment longue, tout le monde devra choisir son camp. »

Concernant les bénéfices de Tesla, Prakash a déclaré que la société de véhicules électriques d'Elon Musk aurait pu obtenir de meilleurs résultats si elle avait davantage tenu compte des réalités géopolitiques.

« Tesla pensait pouvoir construire en Chine, puis exporter des voitures fabriquées en Chine dans le monde entier. Mais maintenant, de l'Inde à l'Europe, nombreux sont ceux qui ne veulent pas de véhicules électriques fabriqués en Chine », a-t-il déclaré.

« Les grandes entreprises technologiques ont construit leur base en Chine à une époque où le climat géopolitique était très différent. Aujourd'hui, cependant, être en Chine ou exporter depuis la Chine place les entreprises dans la « ligne de mire géopolitique » », a-t-il ajouté.

Cette division pourrait être exacerbée par les difficultés macroéconomiques auxquelles est confrontée l'économie chinoise. Outre un secteur immobilier en difficulté et de faibles dépenses de consommation, les analystes soulignent la dépréciation de la monnaie chinoise comme un défi économique majeur.

Kelvin Wong, analyste de marché principal chez Oanda, a déclaré à BI que la dévaluation du yuan chinois visant à stimuler la croissance des exportations dans un contexte de faible demande intérieure est susceptible de déprécier les devises d'autres exportateurs clés comme la Corée du Sud, Taiwan et même le Japon.

« Ces pays sont considérés comme des « nations plus amicales » dans le plan stratégique américain de relocalisation/découplage, ce qui pourrait à son tour déclencher une boucle de rétroaction négative sur les cours des actions des entreprises technologiques américaines à très grande capitalisation », a-t-il déclaré.

« 2 division de la pile technologique »

Dans le domaine en plein essor de l’intelligence artificielle, les experts ont déclaré que les restrictions « du tac au tac » imposées par les États-Unis et la Chine sur les technologies clés produiraient progressivement des effets d’entraînement sur les entreprises technologiques américaines.

« Notre point de vue est que nous approchons rapidement de ce que nous appelons une « division en deux piles technologiques », dans laquelle, en substance, chaque pays, les États-Unis et la Chine, isolent ou séparent effectivement leurs piles technologiques les uns des autres », a déclaré Jay Pelosky. , le fondateur de TPW Advisory, a déclaré à BI.

Selon Pelosky, malgré le renforcement des sanctions américaines contre la Chine dans le domaine technologique, Pékin pourrait éventuellement exercer une influence en Asie du Sud-Est, où des pays comme le Vietnam, la Malaisie et l'Indonésie seront de plus en plus influencés par la domination technologique chinoise en raison de l'influence des entreprises chinoises. des prix moins chers et une plus grande échelle par rapport à leurs homologues américains.

« Les entreprises technologiques américaines vont se retrouver en concurrence pour une part plus petite du gâteau de la croissance mondiale, car l'Asie du Sud-Est est la région qui connaît la croissance la plus rapide au monde », a-t-il déclaré.

Découplage en cours

Prakash a déclaré que contrairement au passé, les entreprises technologiques américaines ont désormais une nouvelle stratégie : « Garder les États-Unis heureux, maintenir leurs activités en Chine et rechercher de nouveaux marchés pour compenser une « perte chinoise » ».

« Il suffit de voir comment Nvidia et AMD construisent des puces personnalisées uniquement pour que le marché chinois se conforme aux sanctions », a-t-il déclaré.

Nvidia n'a pas encore publié ses résultats, mais les attentes sont élevées. Pourtant, Prakash a déclaré que le fabricant de puces était confronté à une « situation complexe » en Chine.

« D'un côté, le gouvernement américain ferme constamment porte après porte ce que Nvidia peut vendre à la Chine. De l'autre, la Chine utilise les canaux officiels et non officiels pour récupérer les puces Nvidia », a-t-il déclaré.

Les experts estiment que la Chine contribuera progressivement de moins en moins aux revenus des entreprises technologiques américaines à très grande capitalisation.

« À l'avenir, il semble que la guerre de haute technologie entre les États-Unis et la Chine se poursuit, où la relocalisation amicale et le découplage des chaînes d'approvisionnement liées à la technologie ont gagné du terrain après la COVID », a déclaré Wong.