La production pétrolière américaine continuera à exploser en 2024, ouvrant la voie à une éventuelle confrontation avec l’Arabie Saoudite.

• La production pétrolière américaine devrait continuer à exploser en 2024, atteignant peut-être un nouveau sommet de 13,3 millions de barils par jour.
• Cela survient alors qu’Exxon Mobil et Chevron augmentent leurs budgets d’investissement pour 2024.
• Une offre américaine accrue pourrait exercer une pression supplémentaire sur l’Arabie saoudite pour qu’elle reprenne le contrôle des prix du brut.

La production pétrolière américaine connaît une année exceptionnelle, et 2024 pourrait connaître de nouveaux sommets, ce qui exercerait une pression accrue sur l’Arabie saoudite pour qu’elle reprenne le contrôle des prix du brut.

Les analystes de Rapidan Energy estiment que la production américaine atteindra en moyenne 13,3 millions de barils par jour l’année prochaine, en hausse par rapport à la moyenne de 2023 de 13 millions et au-dessus du record historique actuel de 13,2 millions atteint en septembre.

Cela survient alors que les géants pétroliers américains Exxon Mobil et Chevron ont récemment annoncé une augmentation de leurs budgets de dépenses en capital pour 2024, alors qu’ils investissent davantage d’argent dans le bassin permien, l’épicentre du boom du schiste.

L’offre record de pétrole américain a coïncidé avec des réductions de production des pays de l’OPEP+ comme l’Arabie saoudite et la Russie, qui ont du mal à faire monter les prix du pétrole.

Cela a amené certains experts à avertir que les Saoudiens pourraient faire marche arrière et inonder le marché pétrolier d’un afflux d’offres, comme ils l’ont fait en 2014, lorsque Riyad cherchait à chasser les producteurs américains du marché en faisant baisser les prix et en rendant la production moins rentable.

D’autres analystes ont partagé ce point de vue, comme Doug King, directeur des investissements du Merchant Commodity Fund, a déclaré à Bloomberg que « la stratégie de l’OPEP semble fragile » et qu’un « plan plus logique » inclurait le déclenchement d’un flot d’offre pour faire baisser à nouveau les prix.

De son côté, Rapidan Energy ne voit pas les choses de cet oeil.

« Actuellement, nous ne nous attendons pas à ce que l’OPEP+ inonde le marché pour étouffer la croissance du schiste américain », a écrit Bob McNally, président de Rapidan Energy, dans un e-mail adressé à Trading Insider. « Les ministres restent optimistes quant au fait que les fondamentaux de l’offre et de la demande seront plus cohérents que ne le prévoient de nombreux commerçants, contribuant ainsi à soutenir les prix. »

Malgré cela, la croissance fulgurante du pétrole américain est indéniable. En plus de leurs dépenses accrues, Exxon et Chevron ont annoncé cette année des méga-fusions pour racheter les principaux producteurs de schiste.

« Le Permien va être le moteur de la croissance non seulement cette année, mais dans les années à venir », a déclaré Hunter Kornfeind, analyste pétrolier chez Rapidan, dans une interview.

Marées changeantes

Si les budgets gonflés des géants de l’énergie mettent en évidence l’augmentation de la production pétrolière américaine, ils sont également le signe d’un paysage changeant dans l’industrie énergétique américaine.

La croissance n’est pas aussi élevée que lors des cycles précédents, lorsque les compagnies pétrolières réinvestissaient environ 100 % des liquidités qu’elles généraient dans des dépenses en capital pour forer davantage de pétrole, a déclaré Kornfeind. Aujourd’hui, le montant qu’ils dépensent représente environ 40 à 50 % de l’argent qu’ils gagnent.

Cela reflète un changement dans les priorités des compagnies pétrolières américaines, qui se concentrent davantage sur le rendement pour les actionnaires via des rachats et des dividendes.

Dans le même temps, la production de schiste américaine – ciblée par l’Arabie saoudite en 2014 – ne constitue pas le principal risque auquel l’OPEP est confrontée à long terme, a déclaré McNally.

« L’OPEP est plus préoccupée par l’insuffisance des investissements dans l’offre que par l’excès de schiste », a-t-il déclaré. « Il est important de noter que l’OPEP ne partage pas le point de vue de l’AIE sur la demande de pointe et pense donc que la croissance du pétrole de schiste constitue une menace moindre. »