La plus grande menace pour le dollar, ce sont les États-Unis eux-mêmes, prévient l’économiste Benn Steil

• Les discussions sur la dédollarisation ont pris de l’ampleur cette année, la Chine et la Russie essayant toutes deux de saper le billet vert.
• Mais les États-Unis eux-mêmes représentent la plus grande menace pour la domination du dollar, selon Benn Steil.
• Les impasses sur le plafond de la dette et la « militarisation croissante » pourraient saper la monnaie, a-t-il déclaré.

Oubliez la Chine ou la Russie – la plus grande menace pour le dollar en ce moment, ce sont les États-Unis eux-mêmes, selon Benn Steil.

Dans un éditorial pour Project Syndicate mercredi, l’économiste a averti que les impasses politiques et la « militarisation croissante » des monnaies contribueront à alimenter la dédollarisation, qui fait référence à un effort coordonné d’autres pays pour réduire la domination du billet vert.

« La plus grande menace à la domination du dollar ne vient pas des alternatives concurrentielles, mais du gouvernement américain lui-même », a écrit Steil, directeur de l’économie internationale pour le Council on Foreign Relations.

Fin mai, l’administration Biden et la Chambre des représentants ont conclu un accord de onzième heure pour empêcher le gouvernement américain de faire défaut sur ses dettes – et l’agence de notation Fitch a répondu à l’impasse en réduisant la cote de crédit des États-Unis plus tôt ce mois-ci.

La part du dollar dans les réserves de change mondiales est passée de 72% à 59% au cours des 23 dernières années, selon les données du Fonds monétaire international, ce qui accroît les craintes que les États-Unis ne voient une source massive de puissance économique s’éclipser.

Mais ni l’euro, qui est encore sous le choc de la sortie du Royaume-Uni de l’Union européenne, ni le yuan chinois, qui ne détient que 3% des réserves mondiales, ne sont susceptibles de concurrencer le billet vert, selon Steil.

Au lieu de cela, l’économiste est plus préoccupé par les problèmes politiques qui diminuent l’attrait du dollar.

Plus tôt ce mois-ci, l’agence de notation Fitch a réduit la cote de crédit des États-Unis après avoir averti que l’impasse sur le plafond de la dette au premier semestre illustrait une « détérioration constante des normes de gouvernance ».

Pendant ce temps, l’administration Biden a également intégré la monnaie dans ses efforts pour aider l’Ukraine, en excluant les banques russes du système de paiement SWIFT et en gelant les réserves en dollars de Moscou après que Vladimir Poutine a envahi le pays en février 2022 – une soi-disant « militarisation » qui est gagnée réprimandes de personnalités allant de Steil à Elon Musk.

« Tout comme l’utilisation excessive d’antibiotiques alimente la résistance aux antimicrobiens, l’utilisation excessive de sanctions incite les pays ciblés, ainsi que les cibles potentielles, à réduire leur engagement avec le système financier américain », a écrit Steil.