La mort de la demande de pétrole a été exagérée et l’offre ne pourra pas suivre sans davantage d’investissements, selon Morningstar
- Les chercheurs de Morningstar ont déclaré que l’offre de pétrole brut diminuerait rapidement sans davantage d’investissements.
- Ils ont déclaré que les informations faisant état de « la mort de la demande pétrolière » avaient été exagérées.
- D’ici 2050, Morningstar s’attend à ce que la demande de pétrole chute à 88 millions de barils par jour, contre 99 millions en 2019.
Verrons-nous bientôt un pic de demande pétrolière ?
Pas exactement, selon Morningstar. Sans investissements adéquats dans le secteur, l’offre et la dynamique pourraient être gravement déséquilibrées.
Dans un rapport publié en février, des chercheurs ont déclaré que les récentes prédictions concernant la « mort de la demande pétrolière » avaient été grandement exagérées. Ils prévoient que la demande de pétrole diminuera à 88 millions de barils par jour d’ici 2050, contre 99 millions de barils par jour en 2019, soit une baisse d’environ 11 %.
« C’est une baisse moindre que ce à quoi certains pourraient s’attendre », a écrit l’équipe Morningstar. « Nous sommes optimistes quant à l’adoption des véhicules électriques, qui réduira la demande de carburant routier, mais toutes les composantes de la demande de pétrole ne peuvent pas être électrifiées. »
Les prévisions de Morningstar sont inférieures aux estimations du consensus, mais supérieures au scénario baissier, comme l’illustre le graphique ci-dessous.
Les chiffres sont basés sur les prévisions de Morningstar selon lesquelles les véhicules électriques représenteront 57 % de tous les véhicules d’ici 2050 et sur l’adoption des véhicules électriques pour le transport de marchandises par camion.
Toutefois, l’entreprise ne prévoit pas une adoption généralisée de carburants de substitution pour les navires et les avions, compte tenu de leurs prix élevés.
Des investissements supplémentaires sont nécessaires
Selon Morningstar, l’offre de brut en souffrira et la demande dépassera la capacité existante sans investissements suffisants dans ce secteur.
La plupart des projets pétroliers atteignent leur productivité la plus élevée au cours de leurs premières années avant de diminuer progressivement ou rapidement. Les producteurs, à leur tour, doivent constamment forer, créer de nouveaux projets et explorer de nouveaux champs simplement pour maintenir les niveaux de production, et encore moins pour se développer.
« La production des puits actuellement en production diminuera rapidement », ont déclaré les chercheurs, « donc sans investissements supplémentaires dans de nouveaux puits, l’offre sera bien inférieure à la demande, même dans les scénarios de transition rapide les plus extrêmes ».
En effet, la production pétrolière nécessite beaucoup de capital et de temps pour fonctionner. Si ces ressources faibliront, l’approvisionnement en énergie diminuera également.
Au-delà de 2030, les prévisions de Morningstar suggèrent que le monde commencera à manquer d’énergie à faible coût et que les prix du brut augmenteront.
« Le point central de notre thèse est que l’écart grandissant peut être comblé sans que les prix du brut n’atteignent des niveaux stratosphériques », affirment les chercheurs. « Les producteurs, en particulier aux États-Unis, sont plus attachés à la discipline financière, et peu de pays de l’OPEP (autres que l’Arabie Saoudite) disposent de capacités inutilisées significatives. Mais même après avoir pris cela en compte, nous constatons toujours des ressources adéquates. »
JPMorgan, pour sa part, ne s’attend pas à ce que le pic de la demande pétrolière survienne au cours de cette période. La croissance de la demande sur les marchés émergents s’est révélée plus forte que prévu, ce qui va continuer à freiner le scénario d’un pic de demande, selon Christyan Malek, stratège en matières premières.
Par ailleurs, le directeur exécutif de l’Administration internationale de l’énergie, Fatih Birol, a déclaré que la demande de combustibles fossiles devrait atteindre son apogée cette décennie.
