La frénésie de fusions de l’industrie pétrolière et le boom de la production américaine laissent présager une forte demande de brut pour les années à venir.

• Cette année a été marquée par une vague de méga-fusions pétrolières d’une valeur de plus de 100 milliards de dollars.
• Le flux de grosses transactions et la hausse de la production américaine laissent présager une forte demande dans les années à venir.
• La consolidation « inévitable » suggère que les compagnies pétrolières ignorent les inquiétudes liées à la demande de pointe.

Une série de fusions et d’acquisitions de plusieurs milliards de dollars dans le secteur de l’énergie cette année a coïncidé avec un boom de la production pétrolière aux États-Unis, et ensemble, les tendances indiquent que l’industrie ignore les inquiétudes liées au pic de la demande pétrolière, avec des attentes d’un marché sain pour les années à venir. viens.

Les transactions conclues avec des sociétés actives dans le bassin du Permien, une région clé de forage qui s’étend sur une partie de l’ouest du Texas jusqu’au Nouveau-Mexique, ont dépassé le montant record de 100 milliards de dollars en 2023, a déclaré le cabinet de conseil Wood Mackenzie dans un rapport publié le 12 décembre.

L’accord proposé par Exxon Mobil pour 59,5 milliards de dollars sur Pioneer Natural Resources – le plus grand producteur de pétrole et de gaz du bassin permien – figure en tête de ces chiffres, en plus du rachat de Hess par Chevron pour 53 milliards de dollars et de l’acquisition en actions de Earthstone Energy par Permian Resources pour 4,5 milliards de dollars. .

« La demande de pétrole devrait continuer à croître pendant le reste de la décennie, c’est pourquoi la consolidation du secteur pétrolier américain est une approche plus mesurée pour répondre à ce besoin via une réduction des coûts et des économies d’échelle », a déclaré Matt Smith, analyste pétrolier principal pour les Amériques chez Kpler, a déclaré à Trading Insider.

Cela contraste avec l’approche d’expansion et de récession et avec le « wildcatting » – ou forage exploratoire – du passé.

« Une consolidation continue au sein de l’industrie du schiste est inévitable », a déclaré Jesse Jones, responsable de la production de brut en Amérique du Nord chez Energy Aspects.

Jones a déclaré à Trading Insider que la production pétrolière des producteurs privés a augmenté plus rapidement que celle des entreprises publiques au cours des trois dernières années, et que la production pétrolière américaine a largement dépassé les estimations.

Cette année, les États-Unis ont produit en moyenne 13 millions de barils par jour. Certains analystes prévoient que ce chiffre augmentera en 2024. La production américaine a atteint un record de 13,2 millions de barils par jour en septembre, ce qui s’est produit alors que les dirigeants de l’OPEP+ comme l’Arabie saoudite et ses alliés comme la Russie luttaient pour maîtriser la récente spirale descendante du pétrole.

« La consolidation en amont réduit progressivement le potentiel de croissance de régions comme le Permien, ce qui est l’une des raisons pour lesquelles nous prévoyons un ralentissement sensible de la croissance américaine l’année prochaine », a déclaré Jones. « Mais cela devrait également se traduire par des résultats financiers plus sains au fil du temps, dans la mesure où une plus grande partie de l’univers des opérateurs est incitée à faire preuve de discipline en matière de capital. »

Plus de confiance dans la demande que l’AIE

Le directeur exécutif de l’Agence internationale de l’énergie, Fatih Birol, avait prédit en septembre le début de la fin de la demande mondiale de brut, mais l’industrie pétrolière et gazière a en réalité parié sur le contraire.

Un stratège en matières premières de JPMorgan a déclaré cette semaine que la demande de pétrole sur les marchés émergents est largement sous-estimée et que la demande de pétrole ne connaîtra pas de pic de notre vivant.

Jim Mitchell, responsable des analystes pétroliers américains chez Refinitiv, a déclaré que l’augmentation du nombre de transactions signifie que les entreprises s’attendent à ce que le pétrole soit une source d’énergie majeure pendant longtemps, et que les entreprises américaines se développent à un rythme qui leur permet d’être compétitives sur un plus grand marché. échelle.

« Pour les plus grandes sociétés pétrolières et gazières, les fusions signifient qu’elles peuvent rivaliser sur la scène mondiale avec les sociétés pétrolières appartenant à des pays », a déclaré Mitchell à Trading Insider. « Pour les petites et moyennes sociétés pétrolières et gazières, les fusions apportent une santé financière dans un environnement où le financement continuera d’être difficile. »

Selon lui, le rythme des fusions et acquisitions devrait ralentir l’année prochaine, mais le marché pétrolier restera fort.

« Nous voyons de grands acteurs racheter des entreprises plus petites, car c’est un moyen facile pour eux d’ajouter une production supplémentaire à leurs comptes », a déclaré Smith de Kpler. « C’est aussi un moyen efficace pour eux de s’approprier des actifs et des superficies éprouvés. »

Parallèlement, malgré la récente baisse des prix du brut, Mitchell a souligné qu’une période prolongée de prix relativement plus élevés a contribué à guérir les bilans du « bain de sang financier qu’était le COVID » et a fourni des capitaux pour les investissements ou pour restituer de l’argent aux actionnaires.

« Mon opinion », a déclaré Mitchell, « est que la consolidation et le boom pétrolier suggèrent que la demande restera élevée et augmentera au moins jusqu’à la fin de cette décennie ».