La folie de l'IA pourrait rendre difficile la réduction des taux d'intérêt par la Fed, selon un éminent économiste

• L'engouement du marché boursier pour l'IA rendra difficile à la Fed de réduire ses taux cette année, a prévenu Torsten Slok.
• En effet, la hausse des actions assouplit les conditions financières, contrecarrant ainsi les efforts de resserrement de la Fed.
• L'économiste en chef d'Apollo a déclaré que la Fed pourrait ne pas réduire ses taux du tout cette année.

La frénésie de l’intelligence artificielle qui dépasse les actions pourrait rendre difficile pour la Fed de réduire les taux d’intérêt cette année.

C'est ce qu'affirme Torsten Slok, économiste en chef d'Apollo Global Management. Selon Slok, la Fed pourrait ne pas réduire ses taux d'intérêt du tout cette année, malgré les réductions de 75 points de base évoquées par les responsables pour 2024. Ses perspectives sont en partie dues à la bulle qui attise une frénésie alimentaire sur les actions. marché, les investisseurs étant toujours captivés par le battage médiatique autour de noms d’IA comme Nvidia.

« Nous sommes absolument dans une bulle de l'IA, et l'effet secondaire est que lorsque les valeurs technologiques augmentent, cela assouplit les conditions financières. Cela rend la tâche beaucoup plus difficile pour la Fed », a déclaré Slok au Financial Times vendredi.

Des conditions financières plus souples vont à l'encontre des objectifs de resserrement de la politique de la Fed, les banquiers centraux gardant toujours un œil attentif sur l'inflation et les prix des actifs.

Le taux des fonds fédéraux est à son plus haut niveau depuis 2001, et même si l'inflation s'est considérablement ralentie par rapport à ses sommets de l'été 2022, les prix restent bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed, les prix à la consommation ayant augmenté de 3,2 % en février.

Slok et d'autres économistes ont averti que l'inflation pourrait rester élevée plus longtemps, ce qui signifie que la Fed pourrait repousser son calendrier de réduction des taux jusqu'en 2025. Les pressions sur la chaîne d'approvisionnement persistent dans l'économie, a récemment averti l'économiste Mohamed El-Erian, ce qui suggère que les prix sont probablement plus collants que par le passé.

Il est possible que la Fed recommence à relever ses taux d'intérêt plus tard cette année, a déclaré Slok, en supposant que la croissance économique continue de s'accélérer. Le PIB devrait croître de 2,1 % ce trimestre, selon les dernières prévisions GDPNow de la Fed d'Atlanta.

Des taux plus élevés à long terme signifie également que la Fed risque de déclencher de la volatilité dans « la plomberie du système financier », a ajouté Slok, soulignant le niveau d'endettement élevé dans des secteurs comme l'immobilier commercial. Des coûts d’emprunt plus élevés pourraient entraîner la faillite de certains débiteurs, ce qui pourrait entraîner davantage de problèmes bancaires régionaux.

« Ce n'est pas du tout mon scénario de base, mais ce serait la mère de toutes les transactions douloureuses. Personne ne se prépare à ce risque », a-t-il déclaré à propos de la poursuite des hausses de taux.