La Fed risque de devoir resserrer à nouveau sa politique parce que sa position trop conciliante a assoupli les conditions financières, selon un économiste de renom.
- Le ton accommodant de la Fed a alimenté une reprise des marchés qui complique ses missions, a déclaré l'économiste Komal Sri-Kumar.
- Il a déclaré que des taux d’intérêt élevés et prolongés pourraient déclencher un atterrissage brutal.
- La Fed dévoilera sa dernière décision sur les taux mercredi à 14 h HE.
Le ton accommodant de la Réserve fédérale depuis la fin de l'année dernière a alimenté une reprise du marché et assoupli les conditions financières, compliquant sa mission et ouvrant potentiellement la voie à un nouveau resserrement, selon l'économiste Komal Sri-Kumar.
Le président de Sri-Kumar Global Strategies a déclaré mercredi qu'il ne voyait « aucune raison » à l'attitude conciliante dont la Fed a fait part aux marchés, et qu'il s'inquiétait d'un éventuel renversement de politique.
« Il aurait été préférable d'être plus prudent sur les prévisions en termes d'anticipations afin de ne pas avoir à faire marche arrière, et c'est là le risque », a-t-il déclaré dans une interview à CNBC, ajoutant que la Fed avait accéléré la baisse des taux. attentes, mais un assouplissement des conditions financières pourrait accentuer les pressions inflationnistes et provoquer un retour à une position plus belliciste.
« Il y a une reprise, et cette reprise rend plus difficile le contrôle de l'inflation à un moment ultérieur », a-t-il déclaré.
Sri-Kumar avait précédemment anticipé une politique monétaire plus accommodante, suggérant que les difficultés de l'immobilier commercial obligeraient la Fed à réduire ses taux en mai.
Sri-Kumar a prévenu que si la banque centrale maintenait ses taux à un niveau élevé plus longtemps, un scénario d'« atterrissage brutal » pourrait entraîner la chute de plusieurs secteurs, notamment le secteur bancaire et l'immobilier.
« Si la Fed ne réduit pas ses taux d'intérêt, pas seulement aujourd'hui, mais aussi le 31 mai ou le 12 juin. Il y aura alors une pression pour faire monter le rendement à 10 ans », a-t-il déclaré, en soulignant les banques de taille moyenne et petite qui a acheté des bons du Trésor à 10 ans à des taux bas, qui seraient « plus sous-marins qu'ils ne le sont aujourd'hui » si les taux restaient élevés.
La réunion du Comité fédéral de l'open market se terminera mercredi à 14 h HE et sera suivie d'une conférence de presse du président de la Fed, Jerome Powell. L’outil CME FedWatch montre que les marchés pensent qu’il y a près de 100 % de chances que les autorités laissent les taux inchangés.
