La Fed prolonge une co-dépendance malsaine avec les marchés et menace la stabilité financière, selon Mohamed El-Erian

• Mohamed El-Erian a déclaré que la Fed entretient une co-dépendance malsaine avec les marchés.
• Cela menace la stabilité financière et le bien-être économique des générations actuelles et futures, a-t-il ajouté.
• Les remarques du président de la Fed, Jerome Powell, la semaine dernière, ont alimenté les espoirs de réduction des taux, déclenchant une reprise des actifs.

La Réserve fédérale et les marchés entretiennent une co-dépendance malsaine qui menace la stabilité financière, selon l’économiste Mohamed El-Erian.

Dans une tribune publiée jeudi par Bloomberg, il a fustigé le président de la Fed, Jerome Powell, pour ses remarques lors de la réunion politique de la semaine dernière qui faisaient allusion à de prochaines réductions des taux d’intérêt.

« L’influence déterministe des banques centrales sur les prix des actifs allait céder la place à d’autres facteurs, en particulier les perspectives de croissance économique, la fin sans heurts de la lutte contre l’inflation et la disponibilité de fonds pour absorber facilement l’intensification des émissions de dette. en raison d’importants déficits et de coûts d’emprunt plus élevés », a déclaré El-Erian.

Pourtant, selon El-Erian, cela ne s’est pas produit.

La Fed aurait dû se retirer du devant de la scène alors que sa politique approchait de son maximum de restrictions, a-t-il soutenu. Mais au lieu de cela, il a consolidé son rôle de leader dans le discours des marchés en provoquant un rallye précoce du Père Noël et en augmentant les attentes de baisses de taux.

Avec peu de succès, d’autres banquiers centraux sont intervenus, essayant de revenir sur ce que les marchés considéraient comme le signe d’un changement imminent de la Fed, a ajouté El-Erian.

En fait, deux jours seulement après la réunion du FOMC, le président de la Fed de New York, John Williams, a déclaré à CNBC que « nous ne parlons pas vraiment de baisses de taux pour le moment ».

El-Erian a également déclaré que Powell avait alimenté les paris selon lesquels la Fed réduirait ses taux plus rapidement que la Banque centrale européenne ne le ferait, même si les États-Unis ont des perspectives de croissance plus solides que celles de la zone euro.

Les marchés ne s’attendent à aucune modification des taux d’intérêt lors de la prochaine réunion du FOMC, prévue le 31 janvier. Cependant, la plupart des investisseurs s’attendent à une réduction lors de la réunion suivante en mars, avec une probabilité de 71 % pour une baisse de 25 points de base.

« La prolongation, une fois de plus, d’une co-dépendance malsaine entre une Fed, encline à se montrer conciliante et trop bavarde, et des marchés, qui dérivent trop souvent vers une focalisation sur un seul problème, risque d’évoluer d’une manière qui va au-delà de l’anormalité. « , a prévenu El-Erian. « Cela menace de plus en plus le bien-être économique des générations actuelles et futures, ainsi que la stabilité financière globale. »