La Fed devrait attendre « quelques années » avant de réduire ses taux, car l'inflation est trop forte, selon un économiste de renom.
La Réserve fédérale devrait attendre beaucoup plus longtemps que ne le prévoient les marchés pour réduire les taux d’intérêt, selon le principal économiste Mohamed El-Erian.
S'adressant à Bloomberg mercredi, le conseiller économique en chef d'Allianz a déclaré qu'il pensait que les responsables de la Fed devraient repousser de « quelques années » leur calendrier de réduction des taux. Cela est dû à la nature persistante de l'inflation, a-t-il expliqué, suggérant que les banquiers centraux risquent de laisser les prix élevés s'envoler à nouveau s'ils envisagent de réduire prochainement les taux.
« Le taux d'inflation sous-jacent qui est compatible avec le bien-être économique, pour l'instant, est légèrement supérieur à 2% », a prévenu El-Erian, soulignant les pressions sur la chaîne d'approvisionnement, comme la transition énergétique verte et un marché du travail tendu, qui sont soutenir les prix dans l’économie.
Les prix à la consommation ont augmenté de 3,2 % sur un an en février. Bien que ce soit bien au-dessus de l'objectif de la Fed, les responsables prévoient trois baisses de taux d'ici la fin de l'année, les marchés s'attendant à la première baisse en juin, selon l'outil CME FedWatch.
El-Erian a déjà mis en garde contre les dangers d’une réduction trop précoce des taux d’intérêt par la Fed. Cela pourrait rendre l’inflation incontrôlable et plonger les États-Unis dans une crise de stagflation comparable à celle des années 1970, avait-il prévenu précédemment.
Mais il est difficile de savoir ce que la Fed pense réellement de l'inflation et de sa prochaine décision politique, a déclaré El-Erian. Les membres du Comité fédéral de l'Open Market viennent de réaffirmer la perspective de trois baisses de taux en 2024, mais la Fed a toujours été « très dépendante des données », a-t-il noté, faisant référence au fait que les prix réels de l'économie sont en retard par rapport aux statistiques officielles.
« Le marché suit des montagnes russes, et le rôle de la Fed est de regarder les montagnes russes, pas d'être dans les montagnes russes », a déclaré El-Erian.
El-Erian a vivement critiqué la Fed en 2022, lorsque les banquiers centraux ont commencé à imposer de fortes hausses de taux. Le resserrement des conditions financières a rapidement augmenté les risques de récession, a averti El-Erian en 2022. Il a depuis revu à la baisse ses prévisions d'un atterrissage brutal, mais a averti que de graves risques subsistent pour l'économie.
