La Fed a peut-être détruit le marché immobilier en écrasant à la fois l’offre et la demande, selon l’économiste Mohamed El-Erian.

• La Fed pourrait avoir brisé le marché immobilier américain, selon le principal économiste Mohamed El-Erian.
• En effet, les hausses de taux d’intérêt ont contribué à faire monter les taux hypothécaires, pesant à la fois sur l’offre et la demande.

Le marché immobilier américain pourrait être en panne, et le cycle agressif de hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale au cours de l’année écoulée pourrait en être la cause, selon l’économiste Mohamed El-Erian.

« Il y a un véritable problème à savoir si nous avons brisé le marché immobilier », a déclaré le conseiller économique en chef d’Allianz dans une interview accordée à CNBC lundi, soulignant les taux hypothécaires élevés qui pèsent sur le marché. Le taux moyen des prêts hypothécaires à taux fixe sur 30 ans a atteint la semaine dernière un nouveau sommet depuis 23 ans, s’établissant à 7,48 %, selon Mortgage News Daily.

Les taux élevés ont gelé le marché immobilier au cours de la dernière année en freinant à la fois l’offre et la demande. De nombreux acheteurs potentiels sont exclus du marché en raison des coûts d’emprunt plus élevés. Pendant ce temps, les propriétaires existants sont découragés de mettre leurs propriétés en vente, car beaucoup cherchent à s’accrocher aux faibles taux d’intérêt auxquels ils ont financé leur maison il y a des années. Cela a maintenu les prix à un niveau élevé, même si la demande diminue.

Le résultat est un marché immobilier dans un état d’incertitude, où l’accessibilité financière ne risque pas de s’améliorer à moins que les taux hypothécaires ne baissent de manière plus significative, disent les experts.

« Lorsque vous passez de taux hypothécaires historiquement bas à des niveaux que nous n’avons pas vus depuis près de 20 ans, vous détruisez à la fois la demande et l’offre. Et c’est l’ironie, c’est que l’offre a diminué et la demande a également diminué.  » C’est ainsi que l’on détruit le marché immobilier », a déclaré El Erian. « Nous devons être très prudents car le marché immobilier est au cœur de l’économie. »

Les taux hypothécaires ont été poussés à la hausse par les hausses agressives des taux d’intérêt de la Fed au cours de l’année écoulée, les banquiers centraux ayant augmenté les taux de 525 points de base pour maîtriser l’inflation dans l’économie. Les taux à court terme sont désormais à leur plus haut niveau depuis 2001, ce qui, selon les économistes, pourrait plonger l’économie dans une récession.

El-Erian, pour sa part, a vivement critiqué le resserrement monétaire de la Fed au cours de l’année écoulée. Auparavant, il avait déclaré que les États-Unis étaient confrontés à une probabilité « inconfortablement élevée » de ralentissement économique, même si la banque centrale ne pouvait pas se permettre de réduire les taux d’intérêt prématurément. Cela pourrait entraîner une spirale incontrôlable des anticipations d’inflation, ce qui poserait à l’économie un problème de stagflation bien plus grave.

Les prix ont accéléré de 3,2 % en juillet, en baisse significative par rapport au sommet de 9,1 % atteint l’été dernier.

El-Erian a néanmoins averti que l’inflation pourrait rebondir à court terme, grâce à l’inflation persistante des services et des salaires. Cela pourrait entraîner une dérive discrète de l’objectif d’inflation de la Fed jusqu’à 3 %, les banques centrales étant contraintes de tolérer des prix plus élevés qu’idéals dans l’économie, a-t-il ajouté.