La dollarisation ne sera pas la solution « magique » au problème d’inflation galopante de l’Argentine, selon l’économiste Nobel d’économie Paul Krugman

• La dollarisation n’est pas la solution à l’inflation galopante en Argentine, a déclaré Paul Krugman.
• Le célèbre économiste a pointé du doigt le nouveau président argentin, qui souhaite abandonner le peso au profit du billet vert.
• Mais l’adoption du dollar américain ne résoudra pas à elle seule les déficits budgétaires du pays, a-t-il ajouté.

L’Argentine ne peut pas échapper à son problème flagrant d’inflation simplement en échangeant sa monnaie contre le dollar américain, selon l’économiste Paul Krugman.

Le lauréat du prix Nobel a évoqué le président argentin nouvellement élu, Javier Milei, qui a poussé à remplacer le peso argentin par le dollar américain. Cette décision vise à freiner le taux d’inflation de 143 % du pays.

Le peso argentin, quant à lui, a été l’une des monnaies les moins performantes au monde en 2023, son taux de change sur le marché noir étant tombé à un niveau record cette année.

Mais le simple remplacement du peso par le dollar ne suffira pas à résoudre le problème d’inflation galopante de l’Argentine, a prévenu Krugman.

« Je ne prétends pas comprendre ce qui se passe actuellement dans la politique argentine. Mais le fait que beaucoup de gens croyaient apparemment que la dollarisation résoudrait les problèmes de l’Argentine n’était que le dernier exemple en date du pouvoir durable de la pensée monétaire magique », a déclaré l’économiste dans un communiqué d’opinion. ed pour le New York Times mardi.

L’Argentine a déjà tenté de dollariser partiellement son économie. Au début des années 1990, le pays a adopté une loi permettant d’échanger les pesos contre des dollars selon un ratio de 1 pour 1. Mais ce système s’est rapidement effondré, en partie parce qu’il n’a pas résolu le problème des déficits budgétaires, a déclaré Krugman.

L’ancrage au dollar a également fait monter la valeur du peso, ce qui a rendu les exportations argentines moins attrayantes et aggravé la récession du pays, a-t-il ajouté.

Dans le même temps, l’utilisation du dollar a également empêché les banquiers centraux d’utiliser la politique monétaire pour stimuler l’économie. Cela a probablement exacerbé le ralentissement économique du pays, qui s’est transformé en dépression économique au début des années 2000.

L’Argentine s’est finalement débarrassée de son ancrage au dollar en 2002. Cela ne veut pas dire que l’utilisation d’une nouvelle monnaie ne peut pas aider à soutenir une économie en difficulté, mais elle doit être soutenue par d’autres changements majeurs, a déclaré Krugman. Il a cité l’exemple du Brésil, qui a remplacé sa monnaie par le réal dans les années 1990 afin de réduire l’inflation.

« L’introduction d’une nouvelle monnaie peut réussir à freiner l’inflation si elle s’accompagne d’autres réformes politiques, même si dans ce cas, on ne sait pas exactement dans quelle mesure la monnaie compte », a ajouté Krugman.

Les marchés ont observé les ambitions de dollarisation de l’Argentine au cours de l’année dernière, qui vont à l’encontre de celles d’un groupe de pays qui tentent de dédollariser leurs économies.

Selon certains experts, cela pourrait éventuellement constituer une menace pour l’influence du billet vert sur l’économie mondiale, le dollar pouvant s’affaiblir au cours des décennies suivantes.