La dollarisation éliminerait le risque d’inflation futur en Argentine, selon un ancien membre du conseil d’administration du FMI

• La dollarisation mettrait fin aux risques d’inflation en Argentine, a déclaré Mark Rosen, ancien membre du conseil d’administration du FMI.
• « Cela ancrerait la politique monétaire et constituerait un grand changement positif », a-t-il déclaré à Bloomberg.
• Le candidat présidentiel argentin Javier Milei a fait de l’adoption du dollar un élément clé de son programme.

L’abandon du peso argentin et l’adoption du dollar américain pourraient mettre fin aux risques d’inflation en Argentine, a déclaré un ancien responsable du Fonds monétaire international.

« La dollarisation serait très positive pour l’Argentine », a déclaré à Bloomberg Mark Rosen, qui a été membre américain du conseil d’administration du FMI de 2019 à 2021. « Cela éliminerait fondamentalement la majeure partie du risque d’inflation future, ce qui est un problème énorme. Cela ne réglerait pas nécessairement le problème des dépenses, mais cela ancrerait la politique monétaire et constituerait un grand changement positif. »

La dollarisation est une priorité essentielle de Javier Milei, le favori de l’élection présidentielle argentine. La stratégie vise à lutter contre l’hyperinflation du pays, qui se situe à un taux annuel de 124,4 %.

La proposition manque encore de détails clés, comme par exemple où trouver les dollars nécessaires à une transition monétaire. Le pays est depuis longtemps confronté à une pénurie, alimentant les turbulences des taux de change et obligeant Buenos Aires à se tourner vers d’autres monnaies, comme le yuan chinois.

Francisco Zalles, un économiste qui a aidé l’Équateur à se dollariser en 2000, a déclaré plus tôt ce mois-ci que l’Argentine n’avait pas besoin de dollars pour se dollariser, prédisant que les billets verts reviendraient dans le pays dès qu’il effectuerait le changement.

Mais les critiques de l’idée de dollarisation de l’Argentine ont déjà souligné qu’elle serait handicapée par la pénurie. Essentiellement, abandonner le peso équivaudrait à réduire soudainement la masse monétaire du pays, ce qui déclencherait une récession.

Même Rosen a reconnu l’inquiétude liée à la pénurie de dollars : « La dollarisation – s’ils peuvent la financer – a du sens. La question est de savoir s’ils peuvent la financer ? Et la communauté internationale la financera-t-elle ?

Aujourd’hui associé chez Advection Growth Capital, la carrière de quatre décennies de Rosen en tant que banquier d’investissement comprenait une exposition à l’Amérique latine.

Selon lui, la dollarisation renforcerait la cohérence de la politique argentine, car il s’agit d’un changement difficile à inverser. La monnaie est également devenue de facto utilisée dans tout le pays, utilisée dans les salaires des entreprises et dans certaines transactions de consommation.

Mais tous les responsables du FMI ne partagent pas son point de vue. L’ancien responsable Alejandro Werner a précédemment qualifié le projet d’impossible, a rapporté Bloomberg.

Même si le prêteur n’a pas officiellement pris position sur la dollarisation, la situation économique de l’Argentine compte pour lui. Le FMI a prêté 44 milliards de dollars au pays, une dette que Buenos Aires n’a pas encore entièrement remboursée.