La bourse pourrait s’effondrer de 23% cette année si ces 3 risques se réalisaient, selon UBS

• Le marché boursier envisage un scénario baissier qui pourrait déclencher un krach du S&P 500 de plus de 20 %, selon UBS.
• La banque a souligné trois risques majeurs dont les investisseurs devraient être conscients même si des niveaux records sont atteints.
• Une récession potentielle, une hausse de l’inflation et des troubles géopolitiques menacent les investisseurs.

Même si le marché boursier atteint des sommets records, des risques se profilent qui pourraient déclencher une forte vente plus tard cette année, selon une récente note d’UBS.

La banque a souligné un scénario baissier pour le marché boursier qui ferait chuter le S&P 500 de 23 % à 3 700, ce qui est juste au-dessus des profondeurs atteintes lors du plus bas du marché baissier d’octobre 2022.

Selon David Lefkowitz, directeur des investissements d’UBS pour les actions américaines, trois risques pourraient conduire à un tel scénario baissier plus tard cette année.

La première est que les Etats-Unis sombrent dans une « véritable récession » au cours des six à 12 prochains mois, selon la note.

Alors que de nombreux économistes estiment qu’une récession n’est pas envisageable cette année, Lefkowitz estime que les effets décalés des hausses de taux d’intérêt de la Réserve fédérale, combinés à la diminution des réserves de trésorerie des ménages, pourraient déclencher un ralentissement économique.

La Fed a relevé ses taux 11 fois entre 2022 et 2023, et cela peut prendre jusqu’à 12 mois pour que l’impact de ces augmentations se fasse sentir dans l’économie. Ce calendrier suggérerait un affaiblissement au cours du second semestre 2024.

Un autre risque pour le marché boursier est que l’inflation reste élevée, ce qui serait un réveil brutal pour l’économie et les consommateurs, alors que les attentes se multiplient selon lesquelles une baisse constante de l’inflation permettrait à la Fed de réduire les taux d’intérêt.

Mais si l’inflation reste élevée, « les banques centrales seront obligées d’augmenter encore plus les taux d’intérêt ou de les maintenir à des niveaux élevés plus longtemps que prévu », a déclaré Lefkowitz. Cela alimenterait le risque de stagflation et pourrait conduire à une spirale salaires-prix.

Le dernier risque est une intensification des troubles géopolitiques, déjà accrus en raison des conflits en cours entre la Russie et l’Ukraine, entre Israël et le Hamas, les rebelles Houthis et les États-Unis, ainsi que des tensions croissantes entre la Chine et Taiwan.

Si les points chauds géopolitiques devenaient incontrôlables, cela pourrait perturber les marchés de l’énergie et entraîner encore plus de pays dans les hostilités. La possibilité d’une hausse des prix de l’énergie alimenterait les craintes inflationnistes, ce qui pourrait avoir un impact sur les projets de réduction des taux d’intérêt de la Fed.

Pris ensemble, ce sont ces trois risques qui pourraient mettre fin à la tendance haussière actuelle des actions et ouvrir la voie à un nouveau marché baissier qui testerait les plus bas observés en 2022, selon Lefkowitz.