Jeff Bezos, Jamie Dimon et Mark Zuckerberg ont vendu des actions pour une valeur d’environ 9 milliards de dollars. Ils pourraient penser que les marchés ne peuvent pas aller beaucoup plus haut.

• Jeff Bezos, Jamie Dimon et Mark Zuckerberg ont tous vendu des actions de leur entreprise.
• Le fondateur d’Amazon et les PDG de JPMorgan et Meta risquent d’envoyer un message inquiétant aux marchés.
• Les dirigeants vendent des actions pour de nombreuses raisons, allant de la planification fiscale et successorale aux dépenses personnelles.

Jeff Bezos d’Amazon, Jamie Dimon de JPMorgan et Mark Zuckerberg de Meta ont tous vendu de grosses parts d’actions de leur propre entreprise. Comment ça se fait?

Bezos est en tête après avoir cédé 50 millions d’actions Amazon en seulement neuf jours de bourse ce mois-ci, empochant un montant estimé à 8,5 milliards de dollars.

Zuckerberg a encaissé près de 1,8 million d’actions de son empire des médias sociaux pour plus de 400 millions de dollars au cours des deux derniers mois de 2023.

Dimon, de JPMorgan, a rejoint le club ce mois-ci, abandonnant environ 822 000 actions de la banque qu’il dirige pour environ 150 millions de dollars.

Les ventes sont frappantes pour plusieurs raisons. Les cessions de Dimon représentent ses premières ventes d’actions JPMorgan au cours de ses 18 années en tant que PDG.

Zuckerberg n’avait pas vendu d’actions Meta depuis près de deux ans avant ses dernières transactions. Bezos ne vend plus moins de 3 milliards de dollars de stock par an avant 2019, à plus de 3 milliards de dollars en quatre jours début 2020, et maintenant près du triple de ce chiffre en neuf jours.

Toutes les ventes ont été réalisées dans le cadre de plans de négociation annoncés des mois à l’avance, sur lesquels les dirigeants s’appuient pour pouvoir vendre des actions sans que les investisseurs pensent que cela signifie qu’ils sont au courant des mauvaises nouvelles à venir – ou que le titre a atteint des sommets insoutenables.

Pourtant, il est certainement possible que Bezos, Zuckerberg et Dimon aient décidé d’aligner leurs ventes parce que la valeur de leurs actions avait explosé et que les retraits d’argent prenaient de plus en plus de sens.

L’action Meta a grimpé de 186 % au cours de l’année écoulée, JPMorgan a augmenté de près de 30 % et Amazon a bondi de près de 90 %. Les trois sociétés se négocient près de niveaux records.

Le trio pourrait voir une hausse limitée du cours de ses actions à partir d’ici, mais les chefs d’entreprise procèdent à des cessions pour de nombreuses raisons. Par exemple, ils pourraient avoir une facture fiscale importante à venir, ou ils pourraient avoir besoin d’argent liquide pour couvrir un achat important comme un manoir ou un superyacht.

Peau dans le jeu

Ils voudront peut-être diversifier leur portefeuille si la quasi-totalité de leur patrimoine est concentrée dans une seule action, ou ils pourraient réorganiser leurs avoirs dans le cadre de la planification de leur retraite ou de leur héritage.

Pourtant, les dirigeants sont pleinement conscients du message que cela envoie aux marchés lorsqu’ils vendent une grande partie des actions de leur entreprise. Warren Buffett n’a jamais vendu une action de Berkshire Hathaway.

Il a déclaré que conserver plus de 99 % de sa richesse en actions Berkshire signifiait que ses intérêts étaient alignés sur ceux de ses actionnaires, et que cette « peau dans le jeu » témoignait de sa confiance et de son engagement à long terme envers son entreprise.

Il convient de souligner que les ventes de Bezos, Zuckerberg et Dimon ne représentent qu’une petite fraction de leurs participations, et qu’ils restent donc fortement investis dans le succès de leurs entreprises respectives.

Mais surtout, ils n’achètent pas d’actions, ce qui indiquerait qu’ils pensent que le meilleur est à venir, et qu’ils souhaitent une plus grande exposition à leurs entreprises dans leurs portefeuilles personnels.

Au lieu de cela, ils ont vendu, ce qui risque d’envoyer le message que leurs actions sont pleinement valorisées – et qu’il est temps de retirer de l’argent de la table.