« Ils ne vont pas continuer à acheter ça » : 3 analystes de Wall Street expliquent pourquoi les meilleurs jours de Nvidia sont derrière lui

• Les meilleurs jours de Nvidia en bourse pourraient bientôt être derrière eux, estiment trois analystes de Wall Street.
• Ils préviennent que la reprise du fabricant de puces pourrait être perturbée par une baisse de la demande et des attentes trop élevées.
• La demande pourrait chuter dès 2026, malgré le maintien des attentes de croissance, estime un analyste.

Les meilleurs jours de Nvidia sont probablement derrière lui – et la hausse fulgurante du titre au milieu de l'engouement pour l'intelligence artificielle commencera probablement à trébucher cette année, selon plusieurs analystes de Wall Street.

Cette tendance baissière survient au milieu d'une année exceptionnelle pour Nvidia, la société dirigée par Jensen Huang écrasant les estimations de bénéfices trimestre après trimestre. La société vaut désormais plus qu’Alphabet et Amazon, et elle vient de détrôner Tesla en tant que premier choix d’actions parmi les investisseurs particuliers.

Mais les gains monstrueux du fabricant de puces pourraient bientôt prendre fin, selon Gil Luria, analyste chez DA Davidson. Il réclame jusqu'à 20 % de baisse des actions de Nvidia d'ici la fin de l'année, rejoignant une poignée d'autres stratèges sceptiques quant à la valorisation boursière vertigineuse de Nvidia.

Il est peu probable que Nvidia maintienne son rythme de croissance rapide, car les entreprises qui investissent dans l'IA finiront par y recourir, a déclaré Luria, s'adressant récemment à BNN Bloomberg. Dans une note, il a attribué une note « conserver » au titre et un objectif de cours de 620 dollars, l'estimation la plus basse de Wall Street.

« Beaucoup de ses gros clients… s'approvisionnent en produits GPU », a déclaré Luria, désignant les plus gros acheteurs de puces IA de Nvidia, comme Microsoft et Amazon. « Mais à mesure qu'ils atteignent la capacité dont ils ont besoin, ils ne continueront pas à acheter cela pendant des années, comme le suggèrent les estimations actuelles de Nvidia. »

Nvidia devrait voir son bénéfice par action grimper à 24,75 dollars sur une période de 12 mois jusqu'au premier trimestre 2025, selon les données de Bloomberg. Cela représente près du double du BPA ajusté de 13 $ affiché l'année précédente.

DA Davidson s'attend également à ce que la demande pour les produits Nvidia diminue d'ici 2026.

« Plus nous allons haut cette année, plus nous allons chuter l'année prochaine », a prévenu Luria.

D'autres commentateurs ont lancé des avertissements concernant la valorisation exorbitante de Nvidia. Deutsche Bank a maintenu sa note « conserver » sur le titre dans une note récente, soulignant le prix déjà élevé du fabricant de puces. Les analystes ont fixé un objectif de cours de 850 $ par action, ce qui implique une baisse de 5 % par rapport aux niveaux actuels du titre.

« Nous sommes restés impressionnés par le rythme d'innovation de NVDA et continuons de considérer l'entreprise comme le leader incontesté de l'IA, mais pensons également que ce point de vue reste assez bien connu (voir rallye impressionnant depuis le début de l'année) et reflété de manière adéquate dans sa valorisation déjà premium », ont déclaré les analystes du groupe allemand. a déclaré la banque dans une note du 18 mars.

Nvidia est également confronté aux risques liés à l’énorme concurrence dans le domaine de l’IA. Aucune entreprise n'est sur le point de dominer le marché autant que Nvidia, mais d'autres fabricants de puces comme Microsoft et Amazon sont certainement en train de « se précipiter », selon Brian Colello, stratège actions chez Morningstar.

« Les sociétés cloud pourraient simplement voir combien elles dépensent en GPU Nvidia et ensuite… essayer de construire ces puces en interne pour exécuter des charges de travail d'IA spécifiques », a déclaré Colello à Trading Insider dans une interview. « Nvidia a d'énormes marges d'exploitation et la meilleure rentabilité de sa catégorie. Cela incite donc de nombreuses entreprises à tenter de se lancer dans la mêlée. »

L'action Nvidia pourrait également être touchée si l'économie devait ralentir, a spéculé Colello. Si des clients comme Microsoft réduisent leurs dépenses en GPU, cela pourrait causer des problèmes à Nvidia, étant donné que les investisseurs ont déjà des attentes élevées dans le titre.

Morningstar a attribué une note de trois étoiles, ou neutre, au titre, avec un objectif de cours de 910 $. Cela implique que le titre se négociera pratiquement à plat pour le reste de l'année, les actions Nvidia s'échangeant autour de 900 $ cette semaine.

Les ours de Nvidia sont certainement minoritaires alors que le fabricant de puces poursuit son rallye, avec des actions en hausse de 86 % par rapport aux niveaux du début de l'année. Les investisseurs auront un œil sur le prochain rapport sur les résultats de la société, qui devrait être publié le 22 mai, et qui s'attendent à ce que la société dégage un bénéfice par action de 5,13 dollars, selon les données du Nasdaq.