« Il y a toujours de quoi s’inquiéter » : ce sont les 4 plus grands risques pour le marché boursier en 2024

• Malgré les niveaux records du marché boursier, des risques majeurs subsistent et les investisseurs doivent en être conscients.
• Le vétéran du marché, Ed Yardeni, en a signalé quatre principaux, notamment l’inflation et les tensions géopolitiques.
• « Il y a toujours de quoi s’inquiéter », a-t-il déclaré jeudi dans une note.

Alors que le marché boursier atteint de nouveaux records, les investisseurs ne devraient pas fermer les yeux sur les risques persistants qui pourraient faire dérailler la reprise.

Le vétéran du marché, Ed Yardeni, a souligné jeudi dans une note qu’il existe quatre grands risques de marché qui pourraient conduire à des échanges instables au cours du premier semestre.

Bien qu’il soit optimiste sur le marché boursier en 2024, prévoyant que le S&P 500 augmentera de plus de 13 % pour atteindre 5 400 points, il a souvent une vision équilibrée qui prend en compte les autres risques du marché.

« Il y a toujours de quoi s’inquiéter », a déclaré Yardeni.

1. Résurgence de l’inflation

Tout rebond de l’inflation inciterait la Réserve fédérale à réfléchir à une réduction des taux d’intérêt plus tard cette année.

Le rapport sur l’indice des prix à la consommation de décembre a montré une légère accélération du taux d’inflation global à 3,4% sur un an, principalement en raison des prix des loyers élevés.

« Le problème est que l’inflation des loyers telle que mesurée par l’IPC reste stable. Hors logement, les taux d’inflation globale et sous-jacente de l’IPC sont en baisse à 1,8 % et 2,2 %. C’est une très bonne nouvelle, mais la Fed veut éviter un rebond de l’inflation, c’est pourquoi nous prévoyons des réductions de taux moins nombreuses et plus tardives cette année », a déclaré Yardeni.

Le marché boursier pourrait connaître une surprise négative si le montant des réductions des taux d’intérêt de la Fed cette année n’est pas conforme aux attentes du marché.

2. Déficit américain

Le déficit budgétaire fédéral s’est creusé et le Département du Trésor prend le relais en émettant une multitude de nouvelles dettes. Si l’offre continue d’augmenter, cela pourrait entraîner une hausse des taux, ce qui constituerait un vent contraire pour l’économie et le marché boursier américains.

« Le Trésor américain a publié les données du déficit et de la dette de décembre, montrant que le premier s’est élevé à 1.780 milliards de dollars au cours des 12 derniers mois, tandis que le second a augmenté de 2.430 milliards de dollars au cours des 12 derniers mois », a déclaré Yardeni.

Cette augmentation de la dette et la hausse des taux d’intérêt au cours des dernières années signifient que le gouvernement américain paie désormais davantage de dépenses d’intérêts.

Le Trésor américain a payé un montant record de 730,4 milliards de dollars d’intérêts sur sa dette l’année dernière, soit environ le double du montant qu’il a payé en 2020. Yardeni a observé qu’au rythme actuel, les coûts d’intérêts américains pourraient bientôt éclipser les dépenses annuelles de défense.

3. Attaques des Houthis

Les États-Unis et la Grande-Bretagne ont lancé jeudi soir des frappes contre des cibles houthis au Yémen, après que les Houthis ont ciblé des navires transportant du pétrole et des marchandises dans la mer Rouge ces dernières semaines.

Les perturbations antérieures du transport maritime ont entraîné une flambée des coûts, ce qui pourrait à terme faire grimper l’inflation.

Parallèlement, le conflit pourrait également élargir encore davantage la guerre entre Israël et le Hamas, augmentant ainsi les prix du pétrole et l’inflation.

4. Tensions Chine-Taïwan

Taiwan doit organiser des élections samedi, dont le résultat pourrait aggraver les tensions avec la Chine.

« La Chine est fermement opposée au parti au pouvoir actuel à Taiwan et a averti que les élections seraient un choix entre ‘la guerre et la paix, la prospérité et le déclin' », a souligné Yardeni.

Le président chinois Xi Jinping a averti dans son discours de réveillon du Nouvel An que « la réunification de la patrie est une fatalité historique », a ajouté Yardeni.

Taiwan est l’épicentre de l’industrie mondiale des semi-conducteurs, Taiwan Semiconductor produisant des puces qui font partie intégrante de tout, des téléphones aux ordinateurs en passant par les voitures et les appareils électroménagers.

Une récente estimation des économistes de Bloomberg suggère qu’une guerre entre Taiwan et la Chine pourrait faire perdre 10 000 milliards de dollars au PIB mondial.