« Il est temps de procéder à une correction » : le marché haussier des actions pourrait être à bout de souffle alors que les consommateurs commencent à se désintéresser

• Il est temps pour une correction du marché boursier, selon Chris Harvey, stratège en investissement de Wells Fargo.
• Harvey a déclaré que le consommateur américain était sur le point de se retirer et que la Réserve fédérale ne réduirait pas les taux d’intérêt de si tôt.
• « Le VIX est à 13, tout le monde est vraiment content, et il est temps soit d’une correction, soit d’une sorte de repli, alors que nous entrons dans la nouvelle année », a déclaré Harvey.

Le marché boursier devrait subir une correction à l’approche de la fin de l’année, selon Chris Harvey, stratège en investissement de Wells Fargo.

Harvey a déclaré jeudi à CNBC qu’un consommateur presque épuisé et des projections trop optimistes concernant les réductions de taux d’intérêt de la Réserve fédérale signifient que ce n’est pas le moment pour les investisseurs de courir après le risque.

C’est pourtant exactement ce qu’ils ont fait au cours du mois dernier, le S&P 500 ayant bondi de 8,9 % en novembre, ce qui représente son 18e plus gros gain mensuel depuis 1950. Les actions ont poursuivi leur progression vendredi, les principaux indices progressant d’environ 0,5 %.

Harvey a déclaré que le VIX, également connu comme l’indicateur de la peur du marché boursier, oscille au niveau historiquement bas de 13. C’est un signe que les investisseurs pourraient devenir trop complaisants à un moment où ils devraient s’inquiéter d’un ralentissement économique.

« Le VIX est à 13, tout le monde est vraiment content, et il est temps soit d’une correction, soit d’une sorte de repli, alors que nous entrons dans la nouvelle année », a déclaré Harvey. « Nous sommes considérablement surachetés. VIX [at] 13 vous dit : vous savez exactement le chemin que vous allez emprunter, rien ne va vous surprendre, et ce marché a une drôle de façon de faire ça. »

Harvey s’est demandé comment un marché haussier pourrait poursuivre sa progression à partir de maintenant, étant donné que les consommateurs montrent des signes d’affaiblissement, que les valorisations des actions sont élevées et que la Fed pourrait laisser les taux d’intérêt plus élevés pendant plus longtemps jusqu’en 2024.

« Le consommateur est sur le point d’être épuisé, [valuation] Les multiples sont de 20, les gens pensent que la Fed va réduire ses taux d’intérêt, mais je ne pense pas que la Fed va réduire ses taux d’intérêt avant le second semestre, alors d’où vient ce marché haussier ? », a déclaré Harvey.

Les investisseurs optimistes diraient qu’à l’horizon 2024, l’économie pourrait continuer à éviter une récession grâce à la réduction des taux d’intérêt par la Fed, non pas parce que l’économie souffre, mais parce que l’inflation s’est modérée. En d’autres termes, la Fed pourrait réduire les taux d’intérêt parce qu’elle le peut, et non parce qu’elle y est obligée. Harvey n’y croit pas.

« Je n’ai jamais vu ça. Ils réduisent toujours parce qu’ils le doivent », a déclaré Harvey, ajoutant que les gains boursiers ne représenteraient « pas grand-chose » l’année prochaine.

Harvey recommande aux investisseurs de positionner leur portefeuille de manière défensive à l’approche de l’année prochaine, afin de pouvoir profiter des éventuels pics de volatilité et des baisses des marchés boursiers.

Harvey a un objectif de cours du S&P 500 de 4 625 pour 2024, ce qui représente une hausse potentielle de moins de 1 % par rapport aux niveaux actuels.