GRAPHIQUE DU JOUR : L’inflation atteindra l’objectif de 2 % de la Fed d’ici avril et continuera de baisser, selon un analyste

• L’inflation est sur le point d’atteindre l’objectif à long terme de 2 % de la Fed d’ici avril de l’année prochaine, selon ING Economics.
• ING a déclaré que la baisse des prix du pétrole, des loyers et des véhicules devrait entraîner une période continue de désinflation.
• La baisse continue de l’inflation suggère que la Fed a fini d’augmenter ses taux d’intérêt.

Notre graphique du jour provient d’ING Economics, qui montre que l’inflation devrait atteindre l’objectif à long terme de 2 % de la Réserve fédérale d’ici avril de l’année prochaine et tomber en dessous de 2 % peu de temps après.

Le cabinet de recherche a déclaré que la baisse des prix du pétrole, des loyers et des véhicules devrait entraîner une désinflation supplémentaire dans les mois à venir, contribuant ainsi à réduire de moitié le taux d’inflation actuel de 4 %, à 2 %. La réduction du pouvoir de fixation des prix des entreprises, qui, au cours des deux dernières années, s’est appuyée sur des hausses constantes des prix pour alimenter leur croissance, contribue également à faire baisser l’inflation.

Cela signifie que les hausses de taux d’intérêt de la Fed sont probablement terminées, juillet représentant la dernière hausse du cycle actuel, si l’analyse d’ING Economics est correcte.

« La Fed prévoit toujours officiellement une nouvelle hausse des taux d’intérêt de 25 points de base cette année, mais nous doutons qu’elle se concrétise. La Fed a augmenté ses taux pour la dernière fois en juillet et depuis lors, les conditions financières et de crédit se sont resserrées », a déclaré ING Economics, citant des coûts d’emprunt plus élevés. pour les prêts hypothécaires et les cartes de crédit.

Une autre preuve du resserrement des conditions de financement est l’enquête d’opinion des responsables des prêts de la Fed, qui montre que les banques hésitent de plus en plus à prêter de l’argent aux entreprises et aux consommateurs.

« Cette combinaison de coûts d’emprunt nettement plus élevés et d’une disponibilité réduite du crédit a tendance à être toxique pour la croissance », a déclaré ING Economics, et cela devrait suffire à contribuer à une baisse de l’inflation à partir de maintenant, ainsi qu’à un éventuel ralentissement de l’économie américaine.

« Alors que les revenus disponibles réels des ménages ont chuté au cours des quatre derniers mois, alors qu’un nombre croissant de ménages ont épuisé leurs économies pendant la pandémie, nous nous attendons à voir le PIB se contracter pendant au moins deux trimestres en 2024 », a déclaré ING Economics.

La dynamique de baisse de l’inflation et de déclin de la croissance économique représente les poussées et les tensions auxquelles le marché boursier sera probablement confronté au cours de l’année prochaine. Même si une Fed plus conciliante est généralement optimiste à l’égard des actions, une croissance économique lente ou négative pourrait en fin de compte peser sur la confiance des investisseurs et, à terme, sur les cours des actions.

Le scénario idéal pour l’économie est celui dans lequel le principal facteur d’inflation, à savoir les coûts du logement et des loyers, continue de baisser tandis que le reste de l’économie tient bon. Cela contribuerait à alimenter une tendance continue à la désinflation sans sacrifier un ralentissement de l’économie.

ING Economics a souligné que les loyers représentent 32 % de l’indice de base de l’IPC, et les données sur les loyers de Zillow montrent que la croissance d’une année sur l’autre des prix des loyers observés est revenue aux niveaux d’avant la pandémie. Les mesures officielles des loyers dans l’indice CPI devraient suivre la même tendance, quoique avec un certain décalage.

Tout cela suggère à ING Economics que non seulement l’inflation retombera jusqu’à l’objectif de 2 % de la Fed d’ici avril 2024, mais qu’elle continuera de baisser encore plus bas jusqu’à environ 1,5 % au cours des mois d’été de l’année prochaine. Et si tel est le cas, c’est mission accomplie pour la Fed.