Éviter une crise de la dette américaine est « économiquement facile », mais la politique fait obstacle à une réforme urgente, selon un cabinet d’études

• Les États-Unis pourraient financer leurs déficits, mais la partisanerie politique fait obstacle, a écrit Chris Brightman de Research Affiliates.
• Les solutions incluent l’ajustement de la sécurité sociale et la mise en œuvre d’une taxe nationale sur la valeur ajoutée.
• Si rien n’est fait, le ratio dette/PIB risque de gonfler, déprimant la croissance et alimentant l’inflation, a-t-il déclaré.

Les politiques budgétaires nécessaires pour contrer les dépenses excessives des États-Unis seraient assez simples à mettre en œuvre, si seulement il y avait la volonté politique de les mettre en œuvre, a écrit jeudi Chris Brightman, PDG de Research Affiliates.

« La nécessaire réforme fiscale est économiquement facile », indique sa note. « Malheureusement, c’est politiquement difficile. »

La majeure partie, voire la totalité, du déficit fédéral pourrait être effacée grâce à des ajustements du programme de sécurité sociale, ainsi qu’à l’introduction d’une taxe nationale sur la valeur ajoutée, ou TVA.

Plus précisément, le gouvernement pourrait trouver le financement nécessaire en relevant l’âge de la retraite pour bénéficier des prestations de sécurité sociale, ainsi qu’en augmentant le revenu maximum des impôts de sécurité sociale.

Parallèlement, un programme national de TVA pourrait suffire à éliminer le déficit budgétaire américain en augmentant les recettes fiscales totales à un niveau nécessaire de 36 % du PIB. Aujourd’hui, ce chiffre s’élève à 32 %, a écrit Brightman.

Quoi qu’il en soit, une certaine forme d’action est nécessaire, car les niveaux de déficit et d’endettement des États-Unis sont insoutenables à long terme, a-t-il souligné. La dette fédérale totale a récemment dépassé le niveau record de 34 000 milliards de dollars.

« [R]Réduire les niveaux d’endettement pourrait, à un moment donné, accroître l’inflation et les taux d’intérêt, tout en déprimant la croissance réelle, aggravant ainsi les déficits et la croissance de la dette », a-t-il écrit, faisant écho aux inquiétudes similaires des commentateurs de Wall Street. « Pour répéter, la trajectoire budgétaire actuelle n’est pas viable. »

Même les prévisions du gouvernement sont au rouge. Brightman a cité un rapport du Département du Trésor de 2022 avertissant que la politique budgétaire était devenue insoutenable et que le ratio dette/PIB passerait de 97 % à 566 % d’ici la fin du siècle sans aucun changement.

De même, le Congressional Budget Office s’attend à ce que ce ratio atteigne 181 % d’ici 2053.

Mais les dirigeants doivent encore montrer leur volonté de remédier à ce problème, car les dépenses déficitaires font partie des nombreuses politiques sur lesquelles les démocrates et les républicains ne s’alignent pas, a déclaré Brightman. Cela a été rendu extrêmement évident l’année dernière, lorsque les désaccords partisans sur la réduction des dépenses ont failli entraîner un défaut de paiement des États-Unis sur la dette.