Éloignez-vous des actions américaines, attendez-vous à ce que la bulle de l’IA éclate et préparez-vous à une récession, déclare l’investisseur d’élite Jeremy Grantham

• Les actions américaines sont fortement surévaluées, une récession approche et l’IA est surfaite, a déclaré Jeremy Grantham.
• Les actions auraient plongé encore de 20 ou 30 % en 2023 sans l’engouement pour l’IA, a déclaré l’investisseur.
• Grantham s’est dit préoccupé par les guerres étrangères, en particulier lorsque les prix des actifs atteignent des niveaux record.

Les actions sont ridiculement chères et risquent de connaître des difficultés, l’intelligence artificielle est une bulle vouée à éclater et l’économie connaîtra une récession mineure, voire pire, a prévenu Jeremy Grantham.

Le cofondateur et stratège à long terme du gestionnaire de fonds GMO a recommandé d’éviter les actions américaines dans une récente interview avec ThinkAdvisor. « Leurs prix sont presque ridiculement plus élevés que ceux du reste du monde », a-t-il déclaré.

« La Bourse va connaître une année difficile », a-t-il poursuivi. Les marges bénéficiaires des entreprises américaines atteignent des sommets historiques par rapport à leurs concurrentes étrangères, créant une situation de « double péril » pour les actions dont les bénéfices et les multiples pourraient chuter, a-t-il ajouté.

Grantham, un historien du marché qui a tiré la sonnette d’alarme sur une « superbulle » multi-actifs au début de 2022, a déclaré qu’elle avait éclaté cette année-là lorsque le S&P 500 avait chuté de 19 % et que le Nasdaq Composite, à forte composante technologique, avait plongé de 33 %.

Les actions auraient chuté encore de 20 ou 30 %, a-t-il déclaré, mais la vente a été « grossièrement interrompue » par la frénésie de l’IA au début de 2023 qui « a modifié la trajectoire de fuite de l’ensemble du marché boursier ».

L’investisseur chevronné a déclaré que « l’IA n’est pas un canular, comme le Bitcoin l’est fondamentalement », mais a prédit que « l’incroyable euphorie » qui l’entoure ne durerait pas. Néanmoins, il a suggéré que cela pourrait s’avérer aussi révolutionnaire qu’Internet au cours des prochaines décennies.

Grantham a également publié de sombres prévisions pour l’économie américaine, malgré une solide croissance du PIB de 3,3 % au quatrième trimestre, un chômage et une inflation annualisée inférieurs à 4 % en décembre et la perspective de plusieurs réductions des taux d’intérêt cette année. D’un autre côté, l’inversion de la courbe des rendements et la baisse prolongée des principaux indicateurs économiques laissent présager des difficultés à venir.

« L’économie va s’affaiblir », a-t-il prévenu. « Nous aurons au moins une légère récession. »

Grantham a également souligné la menace posée par les conflits en Ukraine et au Moyen-Orient, avertissant que les guerres peuvent favoriser un contexte géopolitique « effrayant comme l’enfer et dans lequel de mauvaises choses peuvent arriver ». Le contexte est particulièrement inquiétant lorsque les actifs atteignent des niveaux record, a-t-il ajouté.

« Ce dans quoi je me spécialise, outre les bulles, ce sont les aspects négatifs à long terme et sous-estimés », a déclaré Grantham. « Et mon Dieu, il y a une riche collection de négatifs en ce moment. »

Le gourou de la bulle a exhorté les investisseurs à la prudence et leur a recommandé de rechercher des actifs sous-évalués dans les marchés émergents comme le Japon, dans des secteurs en dépression comme les ressources naturelles et dans des domaines de croissance comme les solutions au changement climatique.

Il convient de souligner que les prévisions désastreuses de Grantham n’ont pas atteint leur objectif ces dernières années. Par exemple, il a suggéré en avril que l’indice S&P 500 pourrait être réduit de moitié à environ 2 000 points dans le pire des cas, mais l’indice boursier de référence a depuis lors atteint un sommet historique de plus de 4 900 points.