Combien de fois la Fed va-t-elle baisser ses taux ? Voici ce que Wall Street attend pour le principal moteur du marché boursier en 2024.

• Après un cycle agressif de hausse des taux qui a duré près de deux ans, la Fed devrait commencer à réduire ses taux en 2024.
• Une inflation modérée et une économie résiliente suggèrent que la Fed pourrait réduire ses taux à plusieurs reprises.
• Voici ce que Wall Street s’attend à ce que la Fed fasse l’année prochaine, avec une contribution clé pour le marché boursier et l’économie américaine.

Les taux d’intérêt ont grimpé depuis le début de 2022, alors que la Réserve fédérale cherchait à maîtriser délicatement l’inflation sans faire dérailler l’économie en augmentant les taux.

Depuis sa dernière hausse des taux d’intérêt en juillet, il semble que la Fed ait fait de solides progrès dans la réduction de l’inflation sans nuire au marché du travail et à l’économie dans son ensemble. Cela a incité de nombreux analystes de Wall Street à prévoir des réductions significatives des taux d’intérêt l’année prochaine.

Quelle que soit la décision de la Fed en matière de politique monétaire en 2024, les investisseurs devraient y prêter une attention particulière, car les taux représentent un élément important pour l’économie dans son ensemble et les valorisations boursières. Cela est également important pour les consommateurs, car les baisses de taux d’intérêt de la Fed se traduiraient probablement par une baisse des taux hypothécaires et des prêts automobiles.

Voici un aperçu de ce que Wall Street attend de la Fed en matière de taux d’intérêt en 2024.

UBS : la Fed va baisser ses taux d’intérêt de 275 points de base

L’économie américaine entrera en récession en 2024, selon UBS, ce qui incitera la Fed à réduire de manière agressive ses taux d’intérêt l’année prochaine.

La banque suisse a déclaré dans une note le mois dernier qu’elle s’attend à ce que la Fed réduise ses taux de 275 points de base l’année prochaine, ce qui se traduirait par 11 réductions de taux d’intérêt de la part de la Fed, en supposant qu’elles les réduisent de 25 points de base à chaque fois.

Les réductions de la Fed seraient « une réponse à la récession américaine prévue aux deuxième et troisième trimestres 2024 et au ralentissement actuel de l’inflation globale et de l’inflation sous-jacente », a déclaré UBS. UBS s’attend à ce que les réductions des taux d’intérêt commencent lors de la réunion du FOMC de la Fed en mars.

Macquarie : la Fed réduira ses taux d’intérêt de 225 points de base

La combinaison de taux d’intérêt plus élevés et des politiques de resserrement quantitatif de la Fed, qu’elle utilise pour réduire le montant des obligations qu’elle détient dans son bilan, signifie que les conditions monétaires sont beaucoup plus strictes qu’il n’y paraît à première vue. Le taux proxy des Fed Funds de la Fed de San Francisco est actuellement de 6,7 %.

Ce fait, combiné à une probable baisse continue de l’inflation grâce au ralentissement des hausses de loyers, suggère à Macquarie que la Fed réduira les taux d’intérêt de 225 points de base l’année prochaine.

« La Fed n’a pas encore abandonné son discours d’un « haut pour longtemps » adopté fin septembre. Mais nous et nos économistes sommes d’avis que nous pourrions voir le taux des fonds fédéraux baisser de -225 points de base en 2024″, a déclaré Macquarie dans une note. vendredi.

ING Economics : La Fed va réduire ses taux d’intérêt de 150 points de base

Une inflation modérée, un ralentissement du marché de l’emploi et une détérioration des perspectives de dépenses de consommation signifient que la Fed pourrait devoir réduire ses taux d’intérêt plus que ce que prévoit le marché.

« Nous avons une croissance modeste, un ralentissement de l’inflation et un ralentissement du marché du travail – exactement ce que la Fed souhaite voir », a écrit James Knightley, économiste international en chef d’ING, dans une note le mois dernier. « Cela devrait confirmer qu’il n’est pas nécessaire de resserrer davantage la politique de la Fed, mais les perspectives semblent de moins en moins favorables. »

Knightley dit qu’il s’attend à ce que la Fed commence à réduire ses taux d’intérêt au deuxième trimestre de l’année prochaine, en procédant à six réductions de taux de 25 points de base, pour un total de 150 points de base. Il dit également qu’il s’attend à ce que les réductions des taux d’intérêt se prolongent jusqu’en 2025 avec au moins quatre réductions des taux d’intérêt de 25 points de base.

Marché : les investisseurs s’attendent à ce que la Fed baisse ses taux d’intérêt de 125 points de base

Selon l’outil FedWatch du CME, les marchés à terme intègrent des réductions de taux totalisant 125 points de base l’année prochaine. Cela placerait le taux des Fed Funds dans une fourchette de 4,00 % à 4,25 %, contre la fourchette actuelle de 5,25 % à 5,50 %.

Barclays : la Fed va réduire ses taux d’intérêt de 100 points de base

La résilience continue de l’économie l’année prochaine incitera la Fed à se montrer prudente quant à une réduction trop agressive des taux d’intérêt, selon une récente note de Barclay’s.

L’entreprise s’attend à ce que la Fed réduise ses taux d’intérêt de 100 points de base l’année prochaine, puis de 100 points de base supplémentaires en 2025.

Barclay’s a déclaré que les investisseurs étaient trop pessimistes quant à la résilience continue de l’économie, ce qui pourrait alimenter un retour de l’inflation. C’est pourquoi la Fed pourrait tarder à réduire ses taux d’intérêt tout au long de 2024, selon la note.

Goldman Sachs : la Fed va réduire ses taux d’intérêt de 50 points de base

La baisse de l’inflation et une croissance économique « saine » suggèrent à Goldman Sachs que la Fed ne sera pas pressée de réduire les taux d’intérêt l’année prochaine.

La banque a déclaré qu’elle s’attend à ce que la Fed réduise ses taux de 50 points de base l’année prochaine, la première réduction des taux d’intérêt ayant lieu au troisième trimestre 2024.

« Une croissance saine et des données sur le marché du travail suggèrent que les réductions des assurances ne sont pas imminentes », a déclaré Jan Hatzius, économiste en chef de Goldman Sachs, dans une note récente. « Mais les meilleures nouvelles en matière d’inflation suggèrent que les réductions de normalisation pourraient intervenir un peu plus tôt que nos précédentes prévisions de [the fourth quarter of 2024] ».

Deux réductions des taux d’intérêt l’année prochaine placeraient le taux des Fed Funds dans une fourchette comprise entre 4,75 % et 5,00 %.

La Réserve fédérale : La Fed s’attend à réduire les taux d’intérêt de 25 points de base

La projection médiane du graphique à points des taux d’intérêt le plus récent de la Fed, publié en septembre, place le taux des fonds fédéraux à 5,1 % à la fin de 2024, ce qui ne représente qu’une réduction de 25 points de base du taux d’intérêt pour l’ensemble de l’année prochaine. Si tel est le cas, le marché a pris beaucoup d’avance sur lui-même dans ses prévisions de baisse des taux d’intérêt, ce qui pourrait à terme provoquer une période de volatilité sur le marché boursier.

La Fed devrait mettre à jour son graphique à points lors de la réunion du FOMC la semaine prochaine, et on s’attend à ce que la prévision médiane des réductions de taux d’intérêt de la Fed l’année prochaine grimpe à 50 points de base.