C’est l’émotion, et non les fondamentaux, qui est à l’origine des gains boursiers, et une récession pourrait faire chuter les actions de plus de 30 %, selon un vétérinaire du marché.

• Investir des liquidités dans ce type de marché boursier pourrait être une « erreur », a déclaré Paul Dietrich de B. Riley Wealth.
• Même si l’inflation s’est atténuée par rapport à ses sommets, tout ne va pas pour le mieux dans l’économie du « pays des merveilles ».
• Une légère récession pourrait faire chuter le S&P 500 de plus d’un tiers, a déclaré Dietrich dans une note.

Le marché boursier n’est pas déterminé par les fondamentaux, mais par l’émotion des investisseurs et la peur de rater quelque chose – et une récession pourrait faire plonger le S&P 500 jusqu’à 30 %.

C’est ce qu’affirme Paul Dietrich, stratège en chef des investissements chez B. Riley Wealth Management, qui a déjà mis en garde contre une récession et un marché baissier qui pourraient frapper l’économie cette année.

Les actions ont continué de monter en flèche jusqu’à présent en 2024, le S&P 500 ayant récemment dépassé la barre des 5 000 pour la toute première fois. Mais investir dans ce type de marché boursier est toujours une « erreur », a prévenu Dietrich, car cela est principalement alimenté par le battage médiatique des investisseurs.

« De nombreux investisseurs se laissent emporter par l’excitation, l’élan et l’enthousiasme d’un marché boursier qui se déroule comme le Kentucky Derby », a déclaré Dietrich dans une note la semaine dernière. « C’est cette peur irrationnelle de rater quelque chose, ou ‘FOMO’, qui alimente ce comportement. »

Un examen plus approfondi montre que tout ne va pas bien dans l’économie du « pays des merveilles », a ajouté Dietrich.

Le chômage reste proche d’un plus bas historique, mais n’a cessé de croître au cours de l’année écoulée, à mesure que de plus en plus d’entreprises distribuent des bulletins roses. Les licenciements et les licenciements ont légèrement augmenté pour atteindre 1,6 million en décembre, selon le Bureau of Labor Statistics.

Les dépenses de consommation sont restées fortes sur le papier, mais certains signes montrent que les Américains financent simplement leurs achats avec des dettes de carte de crédit pour lutter contre la hausse de l’inflation. La dette des ménages s’élève désormais à un montant record de 17 500 milliards de dollars, selon les données de la Réserve fédérale.

« De la même manière, en 2000 et 2008, un grand pourcentage de consommateurs ont atteint leurs limites de crédit et les dépenses de consommation ont chuté de façon spectaculaire. Cela ne peut pas bien se terminer », a prévenu Dietrich.

Jeudi, les ventes au détail ont enregistré leur plus forte baisse depuis près d’un an, signalant que la résilience du consommateur pourrait enfin faiblir.

Et même si l’inflation s’est considérablement ralentie par rapport à ses sommets, l’inflation n’a en réalité pas été un problème dans les récessions des 25 dernières années, a noté Dietrich. Cela signifie que l’économie – et le marché boursier – ne sont pas nécessairement au clair.

« Même si l’inflation peut exacerber les douleurs d’une récession, le marché boursier peut quand même chuter de moitié en cas de récession, même s’il n’y a pas d’inflation », a-t-il prévenu, soulignant que l’indice S&P 500 a chuté en moyenne de 36 % au début d’une récession. .

« Même dans une légère récession, les investisseurs détenant l’indice S&P 500 devraient s’attendre à perdre plus d’un tiers de leurs investissements de retraite en actions », a-t-il prévenu.

D’autres baissiers de Wall Street ont mis en garde contre une récession à venir qui pourrait faire dérailler le marché haussier des actions. La probabilité qu’une récession frappe en 2024 est de 85 %, selon un modèle économique, la probabilité la plus élevée enregistrée depuis la Grande Crise financière de 2008.

Cependant, les investisseurs restent plutôt optimistes quant au marché. 42 % des investisseurs se disent optimistes à l’égard des actions au cours des six prochains mois, selon la dernière enquête AAII sur le sentiment des investisseurs. Les marchés, quant à eux, s’attendent toujours à des baisses de taux ambitieuses de la part de la Fed d’ici la fin de l’année, avec une probabilité de 68 % que les taux d’intérêt soient réduits d’au moins un point de base, selon l’outil CME FedWatch.