Ces 8 graphiques suggèrent que les actions américaines ont encore un potentiel de hausse à venir, malgré la récente crise.

• Les actions américaines ont encore une marge de manœuvre, selon une note publiée mercredi par GlobalData TS Lombard.
• La société a revu à la hausse ses perspectives pour les actions américaines et a déclaré que toute récession économique serait légère.
• Ce sont les huit graphiques qui suggèrent que le marché haussier des actions américaines pourrait se poursuivre.

Le marché haussier des actions qui a commencé plus tôt cette année ne se terminera pas de sitôt, selon une note publiée mercredi par GlobalData TS Lombard.

La société de recherche en investissement a revu à la hausse ses perspectives pour les actions américaines alors que l’économie montre peu de signes d’une récession imminente, ajoutant que « les actions ont probablement encore du chemin à parcourir ».

« La probabilité croissante d’une réaccélération aux États-Unis, associée à la poursuite des tendances désinflationnistes, suggère que la hausse des actions va probablement se poursuivre », ont déclaré Andrea Cicione et Skylar Koning de TS Lombard. Les deux hommes ont déclaré que si une récession se matérialisait d’ici le début de 2024, elle serait probablement légère, avec une baisse limitée des cours boursiers.

TS Lombard a mis en évidence huit graphiques pour étayer sa vision haussière du marché boursier américain.

1. L’inflation est en baisse. C’est bon pour les actions.

« La désinflation reste le facteur macroéconomique clé. Les données surprises sont fortement positives aux Etats-Unis. La Fed approche du sommet de son cycle de hausse, même si les marchés anticipant les premières réductions pourraient être trop optimistes », a déclaré TS Lombard.

2. Une inflation négative surprise

« La poursuite de la désinflation et la fin prochaine du cycle de resserrement monétaire mondial devraient donner une impulsion positive à l’économie américaine. Même si le pouvoir d’achat a été à la traîne par rapport à l’augmentation des prix au cours des deux dernières années, la situation est en train de changer. En effet, cela pourrait conduire à une réaccélération. avant qu’une récession ne s’installe », a déclaré TS Lombard.

3. Les conditions de crédit s’améliorent

« Malgré le QT et la reconstruction du Compte général du Trésor (TGA), les conditions financières américaines ont continué à s’assouplir. Les spreads de crédit – l’indicateur le plus fiable des conditions de crédit – restent relativement serrés et se comportent bien. Le TGA est désormais supérieur aux niveaux d’avant la pandémie. « , a déclaré TS Lombard.

4. Les rendements augmentent parce que l’économie est solide

« La rapidité de la hausse des rendements est importante. Lorsqu’elle est relativement progressive (comme cela a été le cas ces derniers mois), les ajustements collatéraux peuvent avoir lieu sans perturbations majeures. La raison de la hausse compte également. En 2022, c’était principalement le résultat de changements soudains dans les attentes en matière de politique monétaire… Cette fois-ci, la hausse des rendements semble être le résultat, au moins en partie, d’une amélioration des perspectives macroéconomiques.

5. Les marges des entreprises résistent

« Tout comme l’économie, les fondamentaux des entreprises américaines pourraient être au plus bas. Depuis 2021, les marges ont augmenté et diminué en fonction de l’inflation. En fait, l’expansion des marges des entreprises a été l’une des principales causes de l’inflation en 2021-2022. baisse constante, les marges semblent s’être stabilisées au deuxième trimestre 2023. »

6. Les récessions de bénéfices sont généralement de courte durée

« Les bénéfices ont stagné au cours de la dernière année dans un contexte de contraction des marges, mais les ventes ont augmenté à un rythme sain. Avec la normalisation de l’inflation et des marges, ce qui suivra sera probablement fonction de l’économie : si une récession est évitée et si la croissance américaine « , a déclaré TS Lombard. .

7. Les investisseurs sont sous-alloués aux actions américaines

« Les investisseurs restent sous-investis dans les actions américaines. Alors qu’une récession reste incertaine, l’allocation à ces actifs va probablement continuer à augmenter. »

8. Les investisseurs ne sont pas optimistes

« Le sentiment à court terme est devenu assez exubérant en juillet et le marché semblait suracheté. Le sentiment s’est largement normalisé maintenant ; et le S&P 500, au contraire, semble survendu aujourd’hui », a déclaré TS Lombard.