Ce stratège avait les prévisions boursières les plus précises de Wall Street pour 2023. Voici, selon lui, ce qui nous attend pour 2024

• Tom Lee de Fundstrat avait les perspectives boursières les plus précises pour 2023, alors que presque tous les autres étaient baissiers.
• Il y a un an, il a déclaré que le S&P 500 terminerait 2023 à 4 750 points, soit à 1 % près de son niveau actuel.
• Voici ce qu’il s’attend à ce que le marché boursier fasse en 2024.

Tom Lee, de Fundstrat, a fait sourciller de nombreux sourcils il y a un an lorsqu’il prévoyait que le S&P 500 grimperait de plus de 20 % en 2023 pour terminer l’année à 4 750 points.

Les investisseurs pansaient encore leurs blessures après un marché baissier brutal qui a duré presque toute l’année 2022, et peu d’indications suggéraient qu’une forte reprise des marchés boursiers était imminente.

« L’économie américaine est remarquablement résiliente face au cycle rapide de hausses de taux de la Fed. La majorité des investisseurs en actions s’attendent à une récession inévitable alors que la Fed augmente ses taux jusqu’à ce qu’elle brise quelque chose. Mais si elle est au-dessus de l’évaluation [falling inflation, end of rate hikes] est exact, un ‘atterrissage en douceur’ est la probabilité la plus élevée », a déclaré Lee dans ses perspectives boursières pour 2023.

Et c’est exactement ce qui s’est produit, avec de plus en plus d’appels à un atterrissage en douceur de l’économie alors que la Réserve fédérale mettait fin à son cycle de hausse des taux d’intérêt grâce à la baisse de l’inflation.

Le S&P 500 a grimpé de 25 % en 2023 pour atteindre son niveau actuel d’environ 4 785, ce qui se situe à moins de 1 % de l’objectif de prix initial de Lee pour 2023. En fait, parmi les stratèges suivis par Bloomberg, ses prévisions se rapprochent le plus de celles du S&P 500.

Lee, qui était l’un des rares haussiers à Wall Street l’année dernière, s’attend une fois de plus à une année solide pour le marché boursier, avec un objectif de cours du S&P 500 de 5 200 pour la fin de 2024, ce qui représente une hausse potentielle de 9 % par rapport au cours actuel. les niveaux.

Voici ce que Lee s’attend à ce qu’il se produise l’année prochaine, selon ses perspectives pour 2024 publiées plus tôt ce mois-ci.

Le moteur clé

L’assouplissement des conditions financières tout au long de 2024 sera le principal moteur de la poursuite des gains boursiers, a-t-il déclaré. La Fed a indiqué que sa prochaine décision sur les taux d’intérêt serait plus probablement une baisse qu’une hausse, et le marché anticipe actuellement au moins cinq baisses de 25 points de base l’année prochaine.

Si les taux d’intérêt continuent de baisser par rapport à leur récent sommet, cela devrait entraîner une baisse des taux hypothécaires, ce qui devrait contribuer à revitaliser le marché immobilier. Et si l’inflation continue de baisser, permettant ainsi des conditions financières plus souples, alors les revenus réels des consommateurs devraient augmenter, ce qui leur donnera un pouvoir d’achat plus fort.

Bénéfices des entreprises

Lee s’attend à ce que le S&P 500 génère une croissance du bénéfice par action de 11 % en 2024 à 240 $ et une croissance de 8 % à 260 $ en 2025, principalement grâce à une reprise cyclique des bénéfices.

« Les investissements des entreprises ont diminué ces dernières années, mais l’assouplissement des conditions financières signifie une reprise des investissements », a-t-il déclaré, ajoutant que la croissance du PIB devrait se redresser en Europe et en Asie, contribuant ainsi à stimuler l’économie mondiale.

L’affaiblissement du dollar américain et l’augmentation de la productivité devraient également accroître les bénéfices des entreprises en 2024.

Valorisations boursières

« Nous prévoyons une augmentation du rapport cours/bénéfice en 2024 pour atteindre un facteur 20. Alors que beaucoup plaident en faveur d’une compression des valorisations, depuis 1937, le rapport cours/bénéfice plus élevé [ratio] réalisé lorsque les rendements [are between] 3,5% à 5,5%. Entre 4 % et 5 %, le rapport cours/bénéfice est supérieur à 18 x 65 % des cas », a expliqué Lee.

Son objectif de cours de 5 200 pour le S&P 500 pour 2024 découle de l’application d’un multiple de 20x les bénéfices à sa prévision pour 2025 de 260 $ par action.

Meilleures idées

La principale idée de Lee pour 2024 concerne les actions à petite capitalisation, qui, selon lui, pourraient rattraper le marché dans son ensemble l’année prochaine et grimper de plus de 50 %. Il aime également les actions des secteurs de la finance, de l’industrie et de la technologie.