Ce serait un « miracle » d’échapper à une récession et l’érosion du crédit est similaire à celle de 2008, prévient l’économiste David Rosenberg.

• Les États-Unis risquent de basculer dans une récession dans environ six mois, selon David Rosenberg.
• Le grand économiste a averti que la détérioration de la qualité du crédit n’est pas sans rappeler la crise hypothécaire de 2008.
• « Je pense que si nous échappons à cette petite récession, ce sera un miracle », a-t-il déclaré au Forward Guidance de Blockworks.

L’économie américaine se dirige vers une récession début 2024, selon l’économiste David Rosenberg.

Dans une interview jeudi sur le podcast Forward Guidance de Blockworks, le président de Rosenberg Research & Associates a déclaré que la combinaison des hausses de taux historiques de la Réserve fédérale, du ralentissement des dépenses de consommation et d’une détérioration du crédit laissent présager un ralentissement à venir.

« Nous avons connu le plus gros choc de taux d’intérêt depuis 1981, si je ne me trompe pas », a-t-il déclaré. « 1981 a été suivie par 1982, qui n’a d’ailleurs pas été une légère récession. Une partie de cet impact a été atténuée par l’impact persistant des mesures de relance budgétaire, qui sont maintenant dans le rétroviseur. »

« Je pense que si nous échappons à cette petite récession, ce sera un miracle », a-t-il ajouté.

Il a également averti qu’il existe encore une chance d’une nouvelle hausse des taux et que 11 des 14 derniers cycles de hausse des taux se sont terminés par une récession.

« Je suis prêt à lui donner environ six mois », a-t-il répondu lorsqu’on l’a interrogé sur ses perspectives de récession.

L’opinion de Rosenberg ne fait plus consensus à Wall Street, et les prévisions d’un ralentissement imminent ont reculé tout au long de 2023. L’économiste de Morgan Stanley, Seth Carpenter, a par exemple déclaré plus tôt cette semaine que la baisse de l’inflation et une croissance régulière étaient la recette d’un scénario d’atterrissage en douceur. et Bank of America a également partagé des perspectives économiques plus optimistes.

Quoi qu’il en soit, l’économiste a déclaré qu’il avait sous-estimé combien les consommateurs dépenseraient sur leurs 2 000 milliards de dollars de chèques de relance en cas de pandémie, et qu’il n’avait pas pris en compte les dépenses « YOLO » et « FOMO », c’est-à-dire « on ne vit qu’une fois ». et « peur de rater quelque chose ».

« Ce que nous ne savons pas, c’est à quoi ressemble réellement le consommateur américain lorsque nous ne bénéficions pas du plein impact de ces chèques de relance envoyés par la poste il y a quelques années », a-t-il déclaré. « Chaque centime des chèques de relance a été dépensé. »

Dans les mois à venir, l’argent supplémentaire consacré aux loisirs et aux jeux sera plutôt détourné vers le service de la dette.

Et tandis que l’épargne diminue, les emplois ne diminuent toujours pas aussi rapidement que le souhaiteraient les décideurs politiques, et des détaillants comme Macy’s, Kohl’s et Lowe’s ont signalé une faible fréquentation, des ventes et des prévisions.

« Dans les prochains mois, nous ne parlerons plus de résilience des consommateurs », a-t-il déclaré.

Parallèlement, il considère la récente augmentation des impayés sur les cartes de crédit comme une réminiscence de la crise hypothécaire de 2008. Les banques renforcent leurs normes de prêt, ce qui pèse sur les consommateurs et sur la qualité du crédit.

« Nous venons de remplacer les cartes de crédit par ce qui s’est passé avec les prêts hypothécaires à risque il y a 15 ans », a déclaré Rosenberg.

« C’est ainsi que commence une récession », a-t-il poursuivi. « Cela commence par une érosion significative de la qualité du crédit dans une classe d’actifs particulière, et à l’heure actuelle, on le voit dans les cartes de crédit et ce n’est pas négligeable, même s’il ne s’agit pas d’hypothèques résidentielles. [like 2008] ».