Ce scénario « Boucle d’or » pour l’économie semble plus probable, et il ferait monter le marché boursier encore plus haut.

• Selon l’UBS, un scénario « Boucle d’or » pour l’économie américaine semble plus probable après un rapport sur l’emploi solide en janvier.
• Le scénario implique une croissance économique plus rapide que prévu avec une inflation limitée et des taux d’intérêt plus bas.
• Un tel scénario ferait grimper le S&P 500 à 5 300, ce qui représente une hausse potentielle de 8 %.

Un scénario « Boucle d’or » pour l’économie américaine semble plus probable, et il ferait grimper encore plus un marché boursier déjà en forte hausse, selon une note de lundi d’UBS.

Un solide rapport sur l’emploi de janvier a montré que 353 000 emplois ont été créés dans l’économie le mois dernier, bien au-dessus des estimations consensuelles de 185 000 emplois et représentant la plus forte croissance depuis près de deux ans.

Même si ce rapport solide pourrait amener la Réserve fédérale à retarder de quelques mois encore ses baisses de taux d’intérêt, il n’a pas encore déclenché une réaccélération de l’inflation – et c’est une excellente nouvelle pour le marché boursier car cela signifie que la Fed continuera de réduire les taux d’intérêt.

« La récente solidité des données américaines a mis en évidence la possibilité d’un résultat encore meilleur. Dans un scénario « Boucle d’or », la croissance américaine serait plus forte que prévu, l’inflation continuerait de ralentir en douceur et la Fed se sentirait en mesure de réduire ses taux de manière plus agressive. jusqu’en 2024, avec peut-être six réductions de 25 points de base », a déclaré Solita Marcelli, CIO d’UBS pour la gestion mondiale de fortune en Amérique.

Dans ce scénario « Boucle d’or », l’indice S&P 500 atteindrait 5 300 points d’ici la fin de l’année, ce qui représenterait une hausse potentielle de 8 % par rapport aux niveaux actuels et un gain de 11 % pour l’ensemble de l’année.

Afin de se positionner en vue d’une économie américaine parfaite en 2024, Marcelli recommande aux investisseurs de détenir des actions américaines à petite capitalisation, car ce sont elles qui bénéficieront le plus de la baisse des taux d’intérêt.

« Près de la moitié de la dette détenue par Russell 2000 [small-cap] « Les taux d’intérêt des sociétés sont à taux variable, contre environ un dixième pour les sociétés à grande capitalisation, elles gagneraient donc probablement davantage à un assouplissement plus rapide de la politique de la Fed », a déclaré Marcelli.

Alors qu’UBS dit « anticiper un scénario « Boucle d’or » » pour l’économie américaine, son scénario de base reste celui d’un atterrissage en douceur dans lequel la croissance décélérerait légèrement en dessous de sa tendance à long terme.

Ce scénario s’explique par des difficultés croissantes pour le consommateur en raison de la détérioration de l’abordabilité du logement et de la fin de certaines prestations gouvernementales dues à la pandémie.

Dans le cadre d’un atterrissage en douceur, Marcelli recommande aux investisseurs d’acheter des actions de « qualité » – « celles émises par des sociétés avec de solides retours sur capital investi, des marges d’exploitation résilientes et une dette relativement faible dans leurs bilans. Ces sociétés devraient être en mesure de générer des bénéfices dans un environnement d’une croissance plus faible. »