Ce que les États-Unis peuvent faire pour mettre un terme à la dédollarisation, selon un expert d’un groupe de réflexion

• Les États-Unis peuvent contrer les efforts de dédollarisation, affirme un expert d’un groupe de réflexion.
• Les menaces de dédollarisation sont lointaines, mais les actions américaines pourraient affaiblir le billet vert.
• Les États-Unis doivent garantir la stabilité intérieure, poursuivre des partenariats commerciaux et promouvoir des solutions basées sur la technologie.

Il existe un certain nombre de forces qui pourraient favoriser la dédollarisation, mais les États-Unis ont des moyens de maintenir la position dominante du billet vert, a déclaré Carla Norrlöf à Project Syndicate.

La tendance des pays à s’éloigner – ou envisagent de s’éloigner – de la monnaie américaine pour le commerce et les réserves des banques centrales s’est accélérée ces dernières années parmi des acteurs comme la Russie, la Chine et d’autres États des BRICS. Les experts en devises ont tiré la sonnette d’alarme sur ce que cela pourrait signifier pour l’hégémonie du dollar dans le commerce et la finance mondiale.

Norrlöf, chercheur principal non-résident à l'Atlantic Council, a déclaré dans une interview que les mesures préventives exigent que Washington se concentre sur sa propre stabilité tout en s'engageant positivement avec ses partenaires mondiaux.

Certes, Norrlöf s’est montré sceptique quant à la dédollarisation. Même si le mouvement a pris de l'importance ces dernières années, il n'est pas garanti qu'il change quoi que ce soit, avait-elle précédemment soutenu.

Norrlöf a écrit séparément qu’il est peu probable que les conflits internationaux précipitent un recul majeur du dollar. Cela va à l’encontre de certaines des explications les plus populaires de la rhétorique croissante de la dédollarisation, car beaucoup ont imputé les sanctions américaines comme la principale raison pour laquelle les acteurs étrangers voudraient limiter leur exposition au dollar.

« Il est vrai que les sanctions et autres mesures géostratégiques pourraient miner la domination du dollar, mais le risque est souvent surestimé », a-t-elle déclaré dans l'interview. « La centralité du dollar dans la finance mondiale – renforcée par sa position dans le commerce, les marchés financiers et les réserves de change des pays – crée des obstacles substantiels à tout abandon à grande échelle de son utilisation. »

Elle a également expliqué que les efforts visant à promouvoir des monnaies et des systèmes de paiement alternatifs n'ont pas encore atteint la portée et l'ampleur du dollar américain.

Mais Norrlöf a présenté certains scénarios dans lesquels la dédollarisation pourrait prendre de l’ampleur.

Un concurrent crédible pourrait émerger si les économies étrangères, y compris les alliés des États-Unis, se coordonnent. À cette fin, les États-Unis devraient chercher à empêcher la formation de contre-coalitions, et ce, en recherchant une politique étrangère saine et des partenariats commerciaux positifs, a-t-elle déclaré.

« Si d'autres pays pensent que les Etats-Unis mènent une politique étrangère trop agressive ou unilatérale, ou appliquent des politiques biaisées en contradiction avec l'ordre international libéral qu'ils prétendent soutenir, ils pourraient chercher à réduire l'influence du dollar sur leurs économies », a-t-elle écrit, citant la possible saisie des avoirs russes gelés à titre d’exemple.

Il est toutefois peu probable que les alliés américains s’unissent face au dollar. Et même si les efforts menés par la Chine sont en cours, d’autres pays devraient considérer toute monnaie compétitive comme étant à la fois sûre et fiable, a déclaré Norrlöf.

Pour éviter que la tendance ne s’accélère davantage, les États-Unis devraient également rechercher activement la stabilité du dollar grâce à des solutions financières basées sur la technologie, telles que le développement des paiements numériques. Cela pourrait contribuer à endiguer la montée en puissance des systèmes de paiement de substitution qui ont fait leur apparition au niveau régional.

Enfin, il est important que les États-Unis renforcent les facteurs économiques qui donnent la force au dollar. Cela signifie en partie promouvoir la stabilité politique intérieure, afin de ne pas mettre en péril la confiance dans le billet vert, a-t-elle écrit.

Le même argument a été avancé lundi par deux autres experts d’un groupe de réflexion, qui ont averti que le dysfonctionnement interne des États-Unis était la véritable menace pour le dollar. Des facteurs tels que l’emballement des dépenses fédérales, les conflits politiques et la montée du protectionnisme ont plus d’impact que les tentatives actuelles de dédollarisation d’autres pays, ont-ils déclaré.