« Aussi négatif que nous l'avons vu ces dernières années » : pourquoi un certain nombre d'analystes de Wall Street se montrent aigris à l'égard de Tesla

Alors que les indices boursiers continuent d’enregistrer une série de records cette année, 2024 n’a pas été aussi clémente pour Tesla.

En moins de trois mois, le constructeur de voitures électriques a perdu près de 30 %, effaçant plus de 230 milliards de dollars de valeur. À la clôture de jeudi, le cours de l'action s'établissait à 175,79 $.

Vous trouverez ci-dessous les trois entreprises qui ont réduit leurs objectifs de prix sur Tesla et leurs raisons :

Wells Fargo

Tesla est devenue une « société de croissance sans croissance », écrivaient il y a deux semaines les analystes de Wells Fargo, déclassant l'entreprise à « sous-pondérée » et réduisant son objectif de cours de 200 dollars à 125 dollars par action.

Les stratèges ont mis en garde contre un ralentissement de la demande de véhicules électriques cette année, ce qui pourrait obliger Tesla à mettre en œuvre davantage de baisses de prix sur ses produits.

La baisse des prix et la récente déception en matière de livraisons sont de mauvais augure pour le bénéfice par action de Tesla, qui, selon Wells Fargo, sera 32 % inférieur aux estimations cette année.

Il est peu probable que le lancement prochain du Model 2 rassure les investisseurs, car son prix plus abordable signifie une faible rentabilité, en plus d'un timing « précipité », a déclaré Wells Fargo.

Mais les analystes ont quand même salué certaines approches de Tesla, comme ses méthodes de production dites « sans boîte » qui réduisent les coûts. Wells Fargo est également optimiste quant à la conduite entièrement autonome et au supercalculateur Dojo de Tesla, si l'entreprise parvient à mettre en œuvre ces technologies.

Wedbush Securities

Bien que Wedbush Securities reste optimiste sur Tesla, elle a réduit l'objectif de cours de l'entreprise de 315 $ à 300 $ par action. Cependant, il maintient toujours une note de « surperformance » sur le fabricant, citant des mesures correctives qui pourraient aider si elles sont appliquées.

Dans une note de jeudi, les analystes dirigés par Dan Ives ont qualifié le premier trimestre de « cauchemar » de Tesla, citant la baisse des livraisons à la Chine comme la principale responsable de sa performance plus faible ; Il est désormais peu probable que Tesla atteigne environ 2,1 millions de livraisons cette année, a déclaré Wedbush.

Des problèmes d'approvisionnement, tels qu'un incendie dans une usine à Berlin, ont également aggravé ce trimestre problématique, a écrit Ives.

Parallèlement, il a noté que les investisseurs commencent à s'impatienter à l'égard de la direction de l'entreprise. Parmi les raisons citées figurent le projet du PDG Elon Musk de déplacer les projets d'IA en dehors de Tesla et un différend sur les salaires devant le tribunal du Delaware.

« Nous pensons que le récit de Tesla est aussi négatif que celui que nous avons vu ces dernières années, avec Musk/Tesla attaqués par les ours de toutes les directions », a écrit Ives. « Mais contrairement à d'autres moments, cela est désormais justifié car la croissance a été atone et les marges montrant une compression avec la Chine sont un cauchemar. »

Ives reste confiant dans les technologies de conduite entièrement autonome et de pilotage automatique de Tesla, ce qui devrait à terme soutenir ses valorisations.

Bernstein

Bernstein a abaissé l'objectif de cours de Tesla de 150 dollars à 120 dollars par action, réitérant une note de « sous-performance » dans une note publiée mardi.

Le fabricant de véhicules électriques est voué à une croissance timide en 2024 et 2025, ont déclaré les analystes dirigés par Toni Sacconaghi. Bernstein a abaissé les prévisions de production de Tesla pour les deux années, le ralentissement de l'adoption des véhicules électriques en Europe et aux États-Unis réduisant l'appétit des consommateurs pour ses produits. La demande en Chine est également faible, a déclaré Bernstein.

Compte tenu de ses perspectives de croissance, les valorisations élevées des actions de Tesla sont difficiles à justifier, ont écrit les analystes. L'entreprise bénéficie d'une prime énorme par rapport aux autres constructeurs automobiles, même si ses marges sont comparables à celles de ces concurrents.

La conduite entièrement autonome de Tesla pourrait ajouter 40 dollars par action, a déclaré Bernstein, mais a noté que les prix seraient réduits par la concurrence, car Tesla n'est pas le seul à poursuivre le FSD. L'entreprise est déjà en retard dans les domaines de la robotique, de l'IA et du service de robotaxi.