4 raisons pour lesquelles l’économie chinoise continuera à connaître des difficultés en 2024

• La Chine n’a pas encore connu de rebond économique comme avant la pandémie, et cela restera probablement vrai en 2024.
• Le Conference Board prévoit que la croissance du PIB ralentira à 4,1 % en 2024, contre 5,2 % estimé en 2023.
• Les économistes ont exposé quatre raisons pour lesquelles l’économie chinoise continuera à connaître des difficultés l’année prochaine.

L’économie chinoise n’a pas encore complètement rebondi après les confinements stricts imposés par la pandémie. Et selon le China Center for Economics and Business du Conference Board, la lutte pour la croissance se poursuivra jusqu’en 2024.

Ce qui ressemblait à un rebond alimenté par la demande au premier trimestre 2023 s’est ensuite effondré lorsque des géants de l’immobilier endettés comme Evergrande et Country Garden ont été en difficulté, le vieillissement démographique et la montée en flèche du chômage des jeunes ont affaibli le marché du travail et le pays a basculé dans la déflation.

Le ralentissement de la demande intérieure et extérieure pour les produits chinois, la détérioration du marché du travail et l’érosion des bénéfices des entreprises, due en partie à la faible inflation, ont également pesé sur la croissance du deuxième trimestre. L’expansion du PIB s’est établie à 0,5% sur une base trimestrielle, contre 2,3%.

Puis, au troisième trimestre, la croissance a offert une autre fausse impression en augmentant. Et même si le Conseil de la confiance s’attend à ce que cette tendance à la hausse persiste jusqu’à la fin de l’année, il estime qu’elle n’est pas durable et qu’elle risque de céder la place à un nouveau ralentissement en 2024.

Le Conseil de la confiance prévoit une croissance du PIB de 4,1 % pour l’ensemble de l’année, en baisse par rapport aux 5,2 % actuellement estimés pour 2023. Voici quatre raisons principales pour lesquelles ils voient la Chine confrontée à une croissance inférieure à la tendance en 2024 qui pourrait se prolonger pendant des années.

1. La demande refoulée diminuera

Même si la Chine a connu une hausse considérable de sa consommation au troisième trimestre, celle-ci s’explique par une demande refoulée, que le Conference Board s’attend à reculer dans les mois à venir.

« La confiance reste faible et il n’y a actuellement aucun développement observable qui pourrait entraîner un changement de sentiment », ont écrit les économistes dans un rapport partagé avec Trading Insider.

Selon eux, la consommation n’a pas encore repris de manière durable et les citoyens chinois restent préoccupés par leur sécurité financière et le marché du travail, ainsi que par la politique de Pékin qui décourage les dépenses et encourage l’épargne de précaution.

2. La crise immobilière ne va pas disparaître

De grands promoteurs immobiliers chinois ont fait défaut ou ont déclaré faillite cette année, et les tentatives des autorités pour stabiliser le secteur immobilier n’ont eu aucun impact significatif.

« Le ralentissement est structurel et probablement permanent », a déclaré le Conference Board. « Les ménages chinois ont perdu confiance dans l’immobilier en tant que canal d’accumulation de richesse. Il est difficile de prédire quand le secteur se stabilisera ; mais, quand ce sera le cas, il ne redeviendra pas un moteur de croissance aussi important qu’au cours des décennies précédentes. « 

Selon les économistes, le secteur immobilier n’a pas encore atteint son point bas et Pékin aura du mal à revitaliser la demande.

3. La demande étrangère pour les produits chinois est sur le point de ralentir

Un ralentissement économique mondial, provoqué par les récessions aux États-Unis et en Europe, constitue une mauvaise nouvelle pour la Chine.

La demande pour les exportations manufacturières chinoises continuera de se modérer dans un contexte de ralentissement mondial au cours de la nouvelle année, a déclaré le Conference Board.

« La Chine ne sera pas en mesure d’exporter pour sortir du problème de demande globale provoqué par le ralentissement de l’immobilier », notent les économistes.

4. Pékin ne peut pas mettre en œuvre de mesures de relance majeures, seulement des mesures progressives

L’économie chinoise étant confrontée à des problèmes structurels profondément enracinés, toute réforme ou tout plan de relance massif ouvre la porte à la catastrophe, selon le Conference Board.

Il existe une certaine marge de manœuvre pour stimuler la croissance du crédit et les investissements, mais plus l’intervention est importante, plus les chances de déclencher davantage d’inefficacités économiques et d’investissements spéculatifs sont élevées.

« Jusqu’à présent, le gouvernement s’est abstenu de mettre en œuvre un plan de relance à grande échelle », ont déclaré les économistes. « Pourtant, au cours des derniers mois, le gouvernement a intensifié les mesures monétaires et fiscales pour stimuler les investissements « ciblés », en particulier dans les infrastructures de récupération après les inondations et de prévention des catastrophes. En conséquence, même si la forte reprise observée au troisième trimestre 2023 va se dissiper , la croissance en 2024 devrait rester stable. »