4 raisons pour lesquelles le S&P 500 a encore 5% de hausse cette année, selon UBS

• La hausse en cours du S&P 500 pourrait s'étendre jusqu'à 5 500 cette année, a indiqué UBS.
• La désinflation, les baisses de taux de la Fed, l’élargissement de la croissance des bénéfices et la poursuite des investissements dans l’IA en seront les principaux moteurs, selon l’entreprise.
• Les bénéfices des entreprises technologiques sont restés solides, les bénéfices des entreprises technologiques ex-Mag 7 étant révisés en hausse de 7 % depuis mars.

La nervosité des actions du mois dernier étant déjà apaisée, le rebond en cours marque le début d'un vaste rallye estival, a déclaré UBS.

Selon une note publiée mardi, l'indice S&P 500 pourrait atteindre le scénario haussier de 5 500 points d'ici la fin de l'année. Cela représente un gain de plus de 5 % par rapport aux niveaux actuels.

Cette décision semblait moins réalisable en avril, lorsque l'indice de référence a trébuché de 4,5 % entre le sommet et le creux. Le marché a été frappé par une avalanche de données inflationnistes, qui ont alimenté les inquiétudes quant au retour sur la table d'une hausse des taux d'intérêt.

« Mais les premières semaines de mai ont apaisé certaines de ces craintes, avec des données macroéconomiques « Boucle d'or » jusqu'à présent : la croissance des salaires continue de montrer des signes de ralentissement, ce qui est positif sur le front de l'inflation, tandis que l'économie globale semble toujours sur des bases solides. « , a écrit Solita Marcelli, CIO de Global Wealth Management Americas chez UBS.

Les attentes d'une nouvelle désinflation sont l'un des quatre facteurs cités par Marcelli pour expliquer pourquoi l'environnement continuera de soutenir les actions tout au long de cette année.

Cependant, l'indice des prix à la production d'avril a déjà remis en cause ces perspectives, puisque les chiffres de l'inflation ont été plus élevés que prévu mardi. Mais dans le même temps, le chiffre de mars a été révisé à la baisse, apaisant certaines inquiétudes.

Deuxièmement, le ralentissement de la croissance des prix rendra les perspectives d’une hausse des taux d’intérêt de plus en plus irréalistes, ce qui stimulera les actions. Alors que de nombreuses personnes à Wall Street estiment toujours qu'aucune baisse des taux n'aura lieu cette année, les marchés à terme parient qu'un changement de politique commencera en septembre.

Troisièmement, les actions continueront de progresser grâce à une croissance élargie des bénéfices, a ajouté Marcelli : « La saison des résultats du premier trimestre a été positive, avec plus de 75 % des entreprises dépassant les estimations à ce jour, et les résultats soutiennent notre prévision d'une croissance des bénéfices de 9 % cette année. « 

Enfin, la poursuite des investissements dans l’intelligence artificielle continuera d’alimenter la dynamique haussière, même si la reprise s’élargit, indique la note.

Même si au cours des 30 derniers jours, les services publics sont devenus l’un des trois secteurs les plus performants, cela a été stimulé par le battage médiatique autour de l’IA. Après tout, 30 % de l’industrie est exposée à la demande d’électricité, que les progrès technologiques ont considérablement stimulée.

« Nous nous attendons à ce que les dépenses en IA restent fortes et prévoyons un creux sur les marchés finaux comme les PC et les smartphones », a écrit Marcelli, notant qu'une rotation vers des segments moins chers ne compensera pas cela : « Les bénéfices technologiques ont été parmi les plus forts jusqu'à présent au cours de cette période. la saison des rapports du premier trimestre, avec des révisions dans le secteur dépassant celles du reste du marché.

Ce n'est pas exclusif aux Magnificent 7 large caps, a-t-elle ajouté. En excluant des noms tels que Microsoft, Nvidia et Apple, les estimations des bénéfices technologiques ont été révisées à la hausse de 7 % depuis mars.