3 raisons pour lesquelles la vigueur actuelle de l’économie américaine est fausse, selon Mohamed El-Erian

• L’idée selon laquelle l’économie américaine pourrait parvenir à un atterrissage en douceur reste confrontée à des défis, a déclaré Mohamed El-Erian à Bloomberg TV.
• La hausse de l’inflation et les troubles géopolitiques pourraient freiner la croissance américaine et entraîner une récession.
• La croissance rapide de l’année dernière est peu probable, car l’épargne des consommateurs est épuisée, a-t-il déclaré.

La confiance du marché dans un atterrissage en douceur aux États-Unis ignore trois vulnérabilités qui constituent toujours une menace de récession, a déclaré l’économiste Mohamed El-Erian à Bloomberg TV.

Même si la récente croissance trimestrielle du PIB a dépassé les attentes et que l’inflation a globalement diminué fin 2023, il n’est pas acquis que ces tendances devraient se poursuivre.

« Il existe un risque réel que la croissance ralentisse jusqu’à un niveau de 1 à 1,5 pour cent, avec comme inconvénient que nous puissions tomber dans un trimestre négatif », a-t-il souligné.

Le premier vent contraire est un ralentissement des dépenses de consommation, atténuant un facteur clé de la croissance rapide de l’année dernière. L’épargne de l’ère pandémique qui a stimulé la volonté de dépenser des Américains est désormais épuisée, a déclaré El-Erian, marquée par l’endettement croissant des ménages.

Wells Fargo a récemment partagé une préoccupation similaire, soulignant que la vigueur des dépenses pendant les fêtes était un « dernier hourra », plutôt qu’un signal d’autres choses à venir. La banque s’attend à un ralentissement notable en milieu d’année, contrastant avec le consensus d’atterrissage en douceur de Wall Street.

Deuxièmement, inflation Cela maintiendra également une récession en attente, car il n’est pas certain qu’elle ne rebondisse pas, a prévenu El-Erian. Alors que la croissance étonnamment plus lente des prix en novembre a suscité les paris du marché selon lesquels la Réserve fédérale commencerait à réduire les taux d’intérêt, l’inflation a repris de la vigueur en décembre.

« J’ai dit que nous étions actuellement au point le plus favorable de la réduction de l’inflation. Cela va devenir plus difficile à l’avenir », a-t-il déclaré. « Et nous avons déjà vu en Europe qu’il n’est pas exclu que non seulement l’inflation se stabilise, mais que de temps en temps le taux augmente. »

Aggravation de la géopolitique constituent un troisième défi pour la croissance, a-t-il ajouté. Les perturbations de la chaîne d’approvisionnement et les retards de livraison ne manqueront pas de faire monter davantage les prix.

C’est une conséquence des troubles dans la voie de navigation de la mer Rouge, où les attaques contre des cargos par les rebelles Houthis du Yémen ont entraîné un détournement majeur autour de l’Afrique. À mesure que cela augmente le temps de trajet, les tarifs d’expédition ont augmenté, d’autres analystes prévenant que cela pourrait déclencher une deuxième poussée d’inflation mondiale.